散戶瘋投資「這類資產」　日吸4000萬美元、華爾街大佬也參一腳

圖文／CTWANT

近期對散戶而言，瘋狂「買進國庫券並持有」的策略似乎成為一種趨勢，這呼應了對沖基金億萬富翁達利歐（Ray Dalio）和有「新債王」之稱的DoubleLine Capital行政總裁岡拉克（Jeffrey Gundlach）等華爾街大佬的看法。華爾街投資研究公司萬達（Vanda）表示，購買短期國債然後持有交易正受到散戶投資者的青睞。

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外媒報導，Vanda於周三（1日）發表報告指出，周三當天類似現金的ETF、價值約386億美元的SPDR彭博1-3月美國國庫券ETF（BIL）吸引了超過4000萬美元的散戶資金，這是自2014年初該機構開始跟蹤該數據以來，最大的單日流入量。該ETF追蹤1、3個月期國債，這兩種短期國債收益率隨著聯準會提高短期政策利率而飆升，後者目前在5.25至5.5%範圍內，創22年新高。

Vanda研究團隊在報告中寫道，BIL並不是唯一一隻吸金量驟增的類現金ETF。統計顯示，346億美元的iShares美國市政債券ETF（MUB）和174億美元的iShares 0-3月美國公債ETF（SGOV）人氣也居高不下，獲得散戶的大量淨買入。遭受重創的412億美元iShares 20年期以上美國公債ETF（TLT）亦是如此。

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BIL、TLT、MUB、SGOV在2日當天全面走高，漲幅分別達0.03%、2.28%、0.85%、0.04%，這是由於投資者似乎更加樂觀地認爲聯準會將結束本輪加息週期。Vanda團隊指出，顯然追求收益的散戶投資者正在利用新的高利率制度，這是自全球金融危機前幾年以來投資環境中缺失的。

不過，湧向短期債券基金的不僅是散戶投資者。美國傳奇基金操盤手朱肯米勒（Stanley Druckenmiller）日前透露，他已買進大量美國2年期國債的大量槓桿部位，為2020年來首度做多固定收益。他放空長債、做多短債，暗示其預測殖利率曲線將轉趨陡峭，這通常會在聯準會開始降息時出現。

Vanda團隊強調，債券收益率上升代表「散戶將股票在納入投資組合中的門檻提高」，但同時也表示，當市場開始更積極地消化聯準會降息的影響時，迴避股票的想法就會出現第一個考驗。