發布時間:2025/4/8 07:30
圖文/鏡週刊
關稅海嘯來襲,投資人心中最大疑慮是,接下來台股將如何發展?黑石財經執行長温建勳以「川普1.0關稅」推測2.0走勢,再搭配「疫情末日」推測「關稅末日」表現,試著抓出這波台股跌幅。
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温建勳指出,川普第一任期4年,大盤從9,363點漲至15,806點,漲幅逾68%,期間有3次急跌。第一次是2018年9月底,跌幅超過13%;第二次是2019年5月,跌幅約7%;第三次就是疫情,台股兩週下跌26%。
他解釋,就川普1.0關稅戰評估,台股短線跌幅應已滿足;但若以「疫情末日」恐慌情緒跌幅推估這波下跌程度,最糟情況有機會落在5年線17,200點之下、15,800點位置。「投資人必須理解,現在任何止跌訊號都不具參考意義,技術面、籌碼面、基本面將全面失靈。」
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重點是,在關稅條件動態變化下,投資人資金該何去何從?國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出,股市崩跌期間,一般人想的是:賣股、買債、換美元;但市場真正高手作法剛好相反,也就是賣債、買股、將美元轉換成台幣。
他解釋,過去2年,堅持抱住美債的人,現在價差匯差兩頭賺,已可從容獲利了結。但若此時才準備進場買美債,老實說肉已不多。除非對未來感到憂心,可配置這波上漲的長天期美國公債,為資產提供保護傘,不過投資目的在資產防禦,資本利得空間有限。
温建勳補充,過去2年國內債券ETF規模增長1.87兆元,「現在這些聰明錢大獲全勝,股災期間必將陸續由債轉股,進場撿便宜。若投資人手上沒有債券部位,或先前已被洗出場,此時不妨現金為王,與其追高債券,不如將資金握在手上,分批加碼買股,學習聰明錢作法。」
他強調,就疫情經驗,台股空間幅度最大約26%,在瀑布式下跌過程中,應謹記二不三要,即資金不全押、不槓桿融資;且要加碼股市、要避險、要耐心靜待利空沉澱。「目前持有現金或債券,都是好的避險策略,非必要不宜砍出持股,加碼重點可留意市值型,或波動相對穩健的台股ETF。」
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