債券該拋還是留？關稅風暴引美債「避險功能」失靈　專家：端看買債目的「這樣操作」

記者馮浩倫／綜合報導

美國總統川普（Donald Trump）日前宣布「對等關稅」措施，造成美股重挫，當時美國長天期公債展現了避險效果大漲，但自4月8日起，美債卻跟著股市同漲同跌，頓時失去長債與股市應有的「互補效果」，引發不少人擔憂是否該賣出債券。對此，財經作家雨果在臉書粉專「雨果的投資理財生活觀」發文表示，端看你買長債的目的為何，若是長期資產配置，他認為相較於股票資產，長債還是有保護效果的，「應該還不需要因此而賣出債券。」至於該如何配置，端看各自的規劃與波動承受度。

雨果表示，債券下跌的很大可能，是因為中國刻意大賣美債拉高殖利率，或是各國評估會有一場美債風暴，所以皆選擇短期內拋售賣出。

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他解釋，從債券價格在日K線顯示出大漲大跌的變化，若將時間拉成週K線來看，「可以看到上週有一根帶高交易量的長黑K，把今年的債券漲幅都吐回去了。」但從月K線就會發現，這根黑K目前並不特別多。

雨果指出，美債波動確實讓人緊張，但如果將觀察時間放長遠，只要債權價格不再下跌，以目前觀察到的黑K並不是特別長，還不需要太緊張。

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至於長債該不該賣？雨果表示，必須先搞清楚自己的目的與原因，如果是為了避險，目前看來債券的避險功能似乎失效了，「該不該賣我沒有答案，因為我不知道短期的未來」。但如果是為了長期規劃資產分配，以這幾天股市情況而言，「相較於股票資產，長債還是有保護效果的，應該還不需要因此而賣出債券。」

雨果進一步指出，短期、中期債券上週表現趨勢與長債大致相同，只是跌幅較少，但若拉長時間，短期、中期債券過去呈現上漲趨勢，但長債卻是持平，甚至還在低檔。因此，若以中、長期持有的目的而言，應選擇混合持有的方式，或是配置短、中、長債，完全看各自的規劃與波動承受度調整。

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