央行示警川普對等關稅對企業、家庭與金融部門連鎖影響　壽險業資產美元匯率壓力大

記者孫偉倫／台北報導

中央銀行29日發布第19期金融穩定報告中認為，美國關稅政策、地緣政治衝突、氣候變遷等不確定因素都可能對全球經濟發展與金融穩定產生不利影響。其中美國總統川普關稅政策更是最大不確定變數，對企業、家庭及金融部門造成影響。

第19期金融穩定報告彙整113年初至114年4月間國內外經濟金融情勢發展，並分析影響我國金融體系的風險。央行金檢處副處長黃寶霞今日在發布說明會後指出，目前來講，美國的關稅政策是金融穩定的最大變數。

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雖然美國對等關稅政策暫緩至7月實施，但其高度不確定性已對我國企業、家庭與金融市場產生實質影響，緊盯壽險業承壓。

黃寶霞表示，即使美國聯邦法院最新推翻川普提出的對等關稅，要求在10天內終止，但川普還是可以上訴，不確定性仍存在。

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央行金融穩定報告指出，假設最終對等關稅是要課徵一定比例的關稅，台灣作為高度倚賴出口國家，以外銷為主的企業營收、流動性等企業都會受到影響。

報告指出，若企業部門受到衝擊，可能影響就業率，或無薪假人數，衝擊家庭部門的所得；家庭部門受影響可分兩方面，一是就業所得受衝擊；另一方面是金融市場波動也會影響家庭財富，尤其民眾住宅貸款佔家庭所得比重高，若匯市、股市再震盪，會使家庭財務壓力更增加。

黃寶霞也點出，壽險業是各大金融業中壓力最重的產業，主因壽險資產負債結構長期有「幣別錯配」情況，即資產多為美元，但保單多為新台幣計價，這造成壽險公司對匯率與利率變化極為敏感。

央行分析，壽險業近年來現金流面臨壓力，2024年全年現金淨流出高達2696億元，高於前一年的2175億元，原因包括ETF申購熱潮與美元保單解約。好消息是2025年首季已見現金淨流入，主要因投資型與利變型保單銷售回升。

黃寶霞另也示警，美國對等關稅會對匯率、美國利率產生影響，若民眾預期新台幣升值，可能延後購買美元保單，導致新契約銷售下滑。另方面已有美元保單者，也可能因擔憂匯損擴大而提前解約，如此將進一步加劇現金流出的壓力。金管會已經注意到壽險業現金流問題，央行也會持續觀察壽險業的資金狀況。