新台幣狂升重創毛利率！大摩罕見下修台積電EPS　氮化鎵業務拱手讓「這晶圓大廠」搶單

記者莊蕙如／綜合報導

台幣近期強勢升值，對出口導向的電子產業造成不小壓力，連晶圓代工龍頭台積電（2330）也難以置身事外。摩根士丹利（大摩）證券近日發布報告指出，第二季新台幣兌美元匯率急升逾10%，預料將對台積電下半年毛利率帶來3個百分點衝擊，因此同步下修台積電2025、2026年每股稅後純益（EPS）預估至55.01元與64.61元，年減幅度分別為6%與12%。

根據《聯合新聞網》報導，大摩半導體分析師詹家鴻指出，在匯率走升壓力下，台積電原預估58%至59%的毛利率，恐下修至55%至56%，但他也強調，過去經驗顯示新台幣升值與台積電本益比擴張具有正向關聯，因此仍維持「優於大盤」評等與1,288元的目標價不變。

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除了匯率議題，台積電近期也宣布另一項重大業務調整。該公司證實，將在未來兩年內逐步退出氮化鎵（GaN）晶圓代工市場，預計於2027年7月31日全面撤出。消息來自國際功率半導體廠納微（Navitas）向美國證券交易委員會（SEC）的揭露資料，顯示雙方合作關係將結束。

此一策略轉向，引發業界關注。分析指出，台積電淡出GaN市場，主因來自紅海殺價競爭日益激烈，尤其陸系代工廠以低價搶市，加上GaN投片量小、對整體營收貢獻有限，遂促使台積電將資源轉向高附加價值業務，是為策略性資源重新配置。

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接棒者則是力積電。隨著台積電退場，納微迅速轉向與力積電建立戰略合作夥伴關係，並於7月1日正式對外宣布。力積電表示，過去兩到三年間已積極投入GaN技術開發，目前產線已達量產條件，後續將依據客戶需求擴充產能，進一步深化在功率半導體領域的布局。

總體來看，台積電一方面面臨新台幣升值帶來的毛利與獲利壓力，另一方面也在業務上展開精實調整，專注長期競爭力強化。而GaN市場的主導權則可能由力積電接棒，成為未來新焦點。

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