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ABF缺料潮引爆載板股!南電、欣興誰更猛?專家揭一關鍵:「這檔」稱王不易動搖

發布時間:2025/7/16 12:05

記者莊蕙如/綜合報導

全球PCB載板市場掀起一波久違的熱潮。隨著AI伺服器與高速網通設備訂單大爆發,加上BT載板關鍵材料T-glass面臨一整年的供應荒,ABF載板市場同步受惠,載板雙雄南電(8046)與欣興(3037)再次成為焦點。法人指出,台系業者營運下半年將強力回暖,其中欣興因掌握高階技術、受惠輝達Blackwell GPU動能,被點名是這一波供應鏈中的「技術霸主」。

全球PCB載板市場掀起一波久違的熱潮。隨著AI伺服器與高速網通設備訂單大爆發。(圖/AI生成)

ABF載板近期需求暴衝,從800G交換器、RTX 50系列顯卡到AI GPU與雲端ASIC應用,全線啟動備貨潮,載板廠商單位產值(UTR)自谷底回升至約80%,市場供需明顯緊俏。值得注意的是,BT載板關鍵材料T-glass供應預計最快要到2026年下半年才有新產能釋出,這也讓市場憂心缺料恐擴散至ABF領域,推升報價與利潤雙雙上行。

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根據《旺得富理財網》報導,資深分析師陳榮華觀察,南電第二季營收季增約10%,主要由BT載板需求激增拉動,單季成長約15%至20%,ABF載板則相對溫和,增幅落在7%至9%之間,整體產能利用率約在七成上下。雖然BT板需求強勁,特別是記憶體與手機類應用火熱,但若南電未能在高端ABF技術上突破,成長可持續性將受到考驗。

反觀欣興則是專攻高階市場,搶進AI核心晶片應用,不僅能量產AI專用系統板,更是全球少數能穩定供應高端ABF載板的廠商之一。受惠輝達Blackwell系列GPU與各大CSP客戶的AI晶片升級需求,欣興的AI系統板供不應求,三座廠區已全面轉型專供AI產品,未來甚至有望與客戶合資擴產,顯示市場對其產能與技術極度依賴。

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陳榮華直言,欣興在技術、客戶與產能布局三方面均取得領先優勢,短期內難有其他對手撼動。反倒是南電若無法快速升級ABF技術,雖受惠消費性電子帶來的短期拉貨潮,長期動能則可能後繼無力。

不過,外界也須注意潛在變數,包括台幣升值恐侵蝕出口利潤,影響整體獲利表現。而對於像欣興這樣持續投資研發與擴產的企業,資本支出壓力亦不容小覷。

整體而言,若以投資策略來看,欣興無論在技術含金量、客戶布局與產品前景上都具優勢,適合偏向長期配置與高端成長主題的投資人;而南電雖短期營收亮眼,後續仍需觀察其技術升級進度,BT板能否延續高成長動能,成為關鍵考驗。

 

◎《FTNN新聞網》提醒您:本資料僅供參考,投資人應獨立判斷,審慎評估並自負投資風險。

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