人形機器人題材炒過頭？大摩潑冷水　直言「3大關鍵」還在被低估

記者周雅琦／綜合報導

人形機器人成為近年科技與資本市場最火熱題材之一，但摩根士丹利（大摩）最新報告卻指出，人形機器人產業正陷入「技術被低估、題材被高估」的矛盾。雖然市場熱衷於原型展示與吸睛外型，但真正影響商用化進程的電池、感測器與精密製造技術，才是決定這波機器人革命能否建立大規模、穩定供應鏈的關鍵，也是目前最容易被忽視的地方。

據《Investing.com》週六（6日）報導引述大摩分析指出，外界總是聚焦於各式人形機器人的走路、跑跳或工廠示範影片，但背後極具挑戰性的工程技術卻得不到應有的重視。大摩進一步指出，機器人要走向量產，能源、感測與動作，每一環都必須高度成熟，而這些關鍵零件高度集中在少數具備精密電子製程能力的供應商手中，產能難以一夕擴大。

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首先面臨瓶頸的是電池技術。大摩指出，原本為智慧型手機與電動工具開發的高能量密度電池，如矽負極與強化金屬外殼等技術，正成為人形機器人長時間穩定運作的核心。感測器亦同樣關鍵，具硬碟磁頭或磁感測技術背景的供應商，因掌握微米級製程精度，在協助機器人維持平衡、動作控制與反應速度方面具備明顯優勢。

大摩最後強調，真正決定哪些企業能在未來商用人形機器人市場占據主導地位的，不是外型亮眼的原型機，而是是否具備成熟製造與量產能力的供應鏈的企業，包括供應鏈管理、高良率製程與資本配置能力。這也是為何該產業看似被炒作，但真正重要的基本技術卻仍被市場低估。

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