EPS預估慘遭下修！法人維持中立「這檔」目標價80元　仍積極布局AI資料中心

記者黃詩雯／綜合報導

受人工智慧（AI）資料中心需求升溫帶動，機電與電力設備供應鏈備受關注。不過法人指出，東元（1504）雖積極布局美國市場與變壓器業務，並攜手鴻海切入資料中心，但短期獲利貢獻仍有限，加上第四季財報不如預期及換股稀釋影響，下修2026年每股盈餘至2.98元，維持中立評等，目標價80元。

東元今日隨大盤開低震盪，早盤以70.5元開出，下跌0.6元，盤中一度下探69元，跌2.1元，跌幅2.95%。

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東元第四季營收153.4億元，季增5.5%、年增13.4%，主要來自智慧能源需求。不過毛利率降至23.3%，營業利益率6.5%，單季每股盈餘0.44元，低於前季。法人分析，主要因低毛利業務比重提升，加上人力擴編、研發費用增加等因素，壓抑整體獲利表現。

在電氣化布局上，東元持續推進變壓器業務，並規劃台灣與印尼生產，但產品外銷美國仍需經過各州認證，時程約2至3年。產能方面，中壢廠已試產，觀音新廠預計2027年投產。至於與鴻海合作的資料中心業務，目前仍處選址階段，受限土地與電力資源取得，法人預估最快2026年下半年後才有機會貢獻訂單。

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整體來看，法人認為東元多項電力設備仍需投入開發並完成跨國認證，短期難以快速轉化為營收與獲利，加上與鴻海換股後股本膨脹約11%，進一步稀釋每股盈餘，因此維持審慎看法，並以2026年預估本益比27倍評價，給予80元目標價。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。