股市是漲是跌？瑞銀警告戰事恐釀重挫30％　可能低估燃料供應鏈中斷風險

記者蔡曉容／綜合報導

第三次海灣戰爭即將滿三週，重要油田設備受到攻擊，伊朗也封鎖荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）中斷石油供應，國際油價飆漲至每桶近110美元新高。外媒「Investing」引述瑞銀策略師加斯韋特（Andrew Garthwaite）的說法，市場仍面臨高度不確定性及多重潛在可能，若衝突持續，全球股市恐下跌30%。

報導指出，瑞銀已將2026年MSCI全球指數調降至1100點，略低於原先的1130點。瑞銀強調，潛在的經濟結果範圍相當廣，在樂觀情況下，中東衝突能快速解決，AI也帶來更強的生產力，MSCI指數將可能提升至1280；但若衝突持續3個月以上且生產力無提升，則可能跌至700，較目前水準下跌3成。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

不過，策略師也提到即使衝突解決，仍可能低估如硫酸和航空燃料等物資供應鏈中斷的影響。瑞銀並指出幾個值得注意的關鍵變數，包含油價以及信用利差。目前美國的通膨預期和薪資成長還在控制範圍內，美國聯準會（FED）短期還能忽略能源驅動的價格壓力，而歐洲的通膨環境較為脆弱。

不過從長遠來看，瑞銀仍看好結構性因素，特別是生成式AI仍有望提升2028年產能，儘管已具備泡沫條件，但市場動態仍處於整併階段，並非全面下行。
 

廣告 更多內容請繼續往下閱讀