AI＋液冷雙引擎爆發！這「模組廠」營收年增飆逾8成　動能一路看到2027年

記者黃詩雯／綜合報導

散熱模組廠邁科（6831）受惠AI伺服器需求持續升溫，2025年營運大幅成長，全年營收年增逾8成，AI產品占比突破5成。法人看好，隨新世代產品陸續導入量產，2026年營運將呈現逐季升溫格局，下半年動能優於上半年，並預期2027年液冷產品放量，成為主要成長引擎。

邁科2025年合併營收達37.03億元，年增84.7%，毛利率23.45%，在規模擴大帶動下，每股稅後純益4.94元、年增174.44%。董事會擬配發現金股利3元，配發率60.73%，以27日收盤價396元計算，殖利率約0.76%。

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展望2026年，公司指出，第一季受產品世代轉換與工作天數影響，將為全年低點，不過隨新一代AI產品於4、5月開始量產，營收動能將逐步回升，第三季延續成長力道，全年呈現下半年優於上半年的走勢。法人並預期，AI相關營收占比可望進一步提升至7成以上。

在產品布局上，邁科目前AI產品應用涵蓋CSP客製化ASIC、AI加速卡、交換器與CPU等領域，AI營收占比已達約六成，並已取得四大CSP其中一家認證。技術路線採氣冷與液冷並進策略，上半年仍以3D VC等氣冷方案為主，下半年水冷產品開始放量，液冷產品今年營收占比可望達2成，並隨需求提升推升整體毛利率。

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產能方面，公司持續強化供應能力，2026年擴產重心放在越南廠，並與中國惠州廠同步擴充水冷產線，整體產能規劃提升約20%至30%。資本支出亦明顯增加，2026年預估將超過5億元，隨ASIC伺服器需求擴大與液冷滲透率提升，法人看好邁科未來兩年營收可望維持高速成長。

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