股價腰斬！紡織巨頭從400元跌回200元 專家曝見「1訊號」可出手

成衣大廠聚陽（1477）股價曾於2024年突破400元，如今卻跌回至200元出頭，於周四收221.50元，不禁令人好奇其中緣由。對此，理財達人股人阿勳分析，此波修正使於大環境因素與外資籌碼變動，而非企業競爭力下滑，建議投資人於股價重新站上 60週均線時，再來考慮分批佈局。

股人阿勳於周四在臉書粉絲團發文，指出聚陽目前股價已回落至合理價值區間，歷史安全邊際約6.32%，然而股價仍跌破60週均線且趨勢向下，加上大戶持股連續7週減碼，籌碼面承受賣壓。營運方面，第1季確實因終端需求疲弱而衰退，然5月營收年增率已回升至8.84%。即便如此，聚陽第1季的股東權益報酬率（ROE）仍達25.61%、利益率13.41%，獲利能力維持水準，基本面無虞。

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他分析，股價大幅修正的根源是大環境使然而非個股問題。面臨關稅變數及通膨疑慮，歐美客戶轉趨保守，下單模式從大量採購改為「短單、急單」，導致傳統大單減少。此外，聚陽先前股價衝高，外資順勢獲利了結，加速股價修正。

由於基本面良好，股人阿勳對聚陽長線仍持正面看法。他表示，公司以「挑單生產」策略維持毛利率，即使歐美客戶轉為保守，以Uniqlo為主的日系客戶需求依舊強勁，加上美洲體育賽事帶動需求，有望推動後續庫存回補。他也提醒，現階段趨勢尚未翻多，建議耐心等待外資賣壓收斂、股價重新站回60週均線後，再採分批布局策略，風險相對較低。

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