DDR4缺貨掀恐慌搶貨！大摩全面上修4檔記憶體股目標價　最高一口氣調高170元

記者莊蕙如／綜合報導

華邦電（2344）、南亞科（2408）、旺宏（2337）及力積電（6770）再獲外資按讚。美光最新財報優於市場預期後，摩根士丹利（大摩）認為，傳統記憶體市場供給比預期更加吃緊，DDR4與高密度SLC NAND需求同步升溫，企業客戶提前備貨效應持續發酵，因此全面調升4家台灣記憶體廠的獲利預估與目標價，看好產業景氣延續至第四季。

分析師表示，目前DDR4市場已出現明顯供不應求，企業客戶擔心後續缺貨，近期紛紛提前鎖定貨源，推升備貨需求快速升溫。由於通路庫存仍維持不到兩周的低水位，供應緊張情況沒有改善跡象，在過去數月價格已連續出現雙位數漲幅後，預期DDR4報價仍可一路上漲至第四季。

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除了DRAM外，高密度SLC NAND市場也持續受惠需求轉強。大摩指出，高密度SLC NAND除了應用於資料中心企業級SSD外，隨著MLC NAND供應趨於吃緊，企業級硬碟（HDD）也開始加速採用高密度SLC NAND方案。第三季相關產品價格已大漲50%至60%，在產品規格升級帶動下，預估第四季價量齊揚的趨勢仍將延續。

反映產業前景轉佳，大摩同步上修台灣四大記憶體廠財務預估。其中，華邦電2026年至2028年每股稅後純益（EPS）預估分別調高4%、17%及24%，目標價由222元調升至288元；南亞科同期EPS預估上修7%、15%及14%，目標價由380元提高至550元。

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旺宏方面，大摩將2026年至2028年EPS預估分別調高34%、20%及21%，目標價由202元上調至220元；力積電則受惠獲利展望改善，2026年至2028年EPS預估分別提高4%、48%及62%，目標價也由88元調升至111元。

大摩認為，隨著傳統記憶體供給持續受限，加上AI、資料中心及企業儲存需求同步增長，記憶體產業供需結構短期內仍將維持健康，價格上漲動能可望延續，相關台廠營運與獲利表現仍有進一步上修空間。

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