OpenAI延後IPO重擊股市！阮慕驊借鏡SpaceX：燒錢畫大餅公司上市才面臨考驗

財經中心／綜合報導

來勢洶洶的全球AI巨頭OpenAI IPO案原本預計在今年下半年進行，不過近期卻傳出將延後，消息曝光後引發市場關注及動盪。財經專家阮慕華對此發文分析，指出若各家AI公司的LLM（大型語言模型）若沒有差異性、突破瓶頸，只能在CP值方面較勁，很快就會在金融市場迎來考驗。

阮慕驊表示，原本今年下半年準備IPO的OpenAI，應該會延後上市時間到2027年；他推論，這個情形可能讓全球AI的投資氛圍有些負面的影響。至少市場會猜測延後上市的原因可能會是：「拿不出漂亮財報？做不出漂亮的IPO價格？說不出像SpaceX般的動人敍事？」各種推測都不會是正面的。他進一步指出，其中一定有無法明說之處，否則「為什麼不繼SpaceX之後風光上市圈錢？」

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對於這類AI應用，阮慕驊舉例，各家大LLM從Google的Gemini、OpenAI的ChatGPT到Anthropic的Claude等產品中，誰能真正說明「訂了Claude之後還需要Gemini或Codex（OpenAI旗下）」的理由？他直言，各家LLM訓練到最後，如果沒有什麼差異性，那麼最終只能比CP值。

阮慕驊針對當前AI發展情況指出，AI如果不能快速突破屏障，金融市場的耐心和信心，可能不久後就會迎來大考！他進一步補充，全球太空衛星龍頭SpaceX的股價在上市不到一周就迎來挑戰，強調若「拿不出盈餘的公司，如果只會燒錢畫大餅，上市之後才是真考驗的開始。」
 

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