客戶先付錢搶貨！「記憶體一哥」50%產能提前鎖定　法人看旺後市、喊價548元

記者周雅琦／綜合報導

記憶體大廠南亞科（2408）在DRAM漲價與供給吃緊帶動下，營運展望持續獲市場看好。根據《DIGITIMES》報導，南亞科目前長、短期供貨合約（LTA）已覆蓋約50%產能，部分客戶更簽訂不可取消、不可退貨（NCNR）條款，顯示客戶為確保供貨來源，已提前鎖定未來產能。

對此，本土大咖投顧指出，南亞科LTA合約主要鎖定DDR4產品，且採取預付款機制，客戶先依約定基礎價格支付訂金，待實際出貨時再依當時合約價格補足差額。此模式將有助於公司未來數季甚至數年的營運穩定。

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法人分析，雖然LTA條款嚴苛，會加重下游客戶的資金週轉壓力，但好處在於能確保取得產能供應，同時避免未來因供需失衡導致庫存價格崩跌。法人認為在SCA/LTA商業型態支撐下，記憶體產業產業週期底部也將遠高於過往歷史區間，因此維持南亞科「買進」投資評等，目標價548元，相當於2026年預估本益比約9.3倍、股價淨值比約4.2倍。

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