2150億訂單滿手！「工業電腦大廠」2026年EPS上看26.34元　百億大單助攻毛利率衝25%

記者莊蕙如／綜合報導

樺漢（6414）在AI、智慧工廠及工業物聯網需求持續擴大帶動下，營運動能持續升溫。法人指出，隨著NCR百億元訂單全面放量，加上ESaaS軟硬整合與訂閱制布局逐步發酵，公司2026年每股稅後純益（EPS）有望挑戰26.34元，長期毛利率更可望突破25%。

樺漢目前在手訂單已超過2,150億元，涵蓋工業物聯網、智慧軟體與解決方案，以及智慧工廠與廠務工程等多項業務，為未來幾年營運提供穩固支撐。法人認為，龐大的訂單能見度將成為公司後續成長的重要底氣。

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近期營收表現同樣亮眼。樺漢6月合併營收176.61億元，月增13.4%、年增57%，續創單月歷史新高；第二季營收478億元，季增27.5%、年增37.8%，改寫單季新紀錄；累計上半年營收852.93億元，年增23.3%，同樣刷新歷年同期最佳成績。

法人分析，NCR百億元專案自第二季起開始全面放量，不僅將推升工控硬體出貨，也有助於提高平均銷售單價（ASP），預估2026年全年可直接挹注超過120億元營收，成為推升獲利的重要來源。

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除了硬體業務持續成長，樺漢近年積極推動ESaaS平台，擴大軟硬整合與訂閱制商業模式，也被視為提升獲利能力的關鍵。法人預期，在產品組合持續優化下，公司長期毛利率有望提升至25%以上，進一步改善整體獲利結構。

另一方面，子公司Kontron整合效益也逐漸浮現。法人指出，未來三年技術與市場整合貢獻占比可望由目前約10%提升至25%，除可降低集團1%至5%的採購與生產成本外，也將帶動資安、軌道交通等高毛利軟體訂閱收入持續成長，進一步擴大集團獲利空間。

從各事業群來看，工業物聯網受惠智慧零售等實體AI應用需求強勁，6月營收維持雙位數成長；智慧軟體與方案業務重返成長軌道，同樣繳出雙位數增幅；智慧工廠與廠務則受北美半導體高科技廠工程持續推進帶動，整合系統及自動化供應系統需求大增，6月營收更呈現倍數年增，成為另一項重要成長動能。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。