AI伺服器真缺被動元件？他質疑「市場過度炒作」　網曝關鍵：股價漲過頭

實習記者陳又綺／綜合報導

被動元件族群近期股價劇烈震盪，多檔個股自高點快速回落，市場也重新檢視AI伺服器帶動的缺貨與漲價題材是否足以支撐股價。一名網友在PTT發文指出，AI伺服器自2023年起快速發展，但過去數年鮮少傳出被動元件供應吃緊，直到今年才出現缺貨、漲價消息，因此好奇背後究竟是新一代伺服器規格改變，還是市場過度炒作所致，引發熱烈討論。

原PO指出，若被動元件是AI伺服器不可或缺的關鍵零組件，理論上需求應該早已反映在供應鏈上，而非等到近一年才開始出現缺貨聲浪，因此質疑是否與新平台架構、高電壓設計或其他技術升級有關，希望了解產業實際狀況，而非僅憑市場消息判斷。

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對此，部分自稱熟悉產業的網友指出，新一代AI伺服器採用更高功率、高電壓設計後，對高階MLCC（積層陶瓷電容）、功率電感及耐高壓被動元件的需求確實明顯提升，部分高階料號交期也已拉長。另有網友表示，隨著800V高壓直流架構及新平台陸續導入，目前產品需求已與2023年初期不同，高階規格元件甚至出現結構性供不應求的現象。

不過，多數網友認為，「產業缺貨」與「股價是否合理」仍應分開看待。有留言指出，台灣廠商目前供應產品仍以中低階被動元件為主，高階關鍵料號仍多掌握在日本及美國廠商手中，即使市場需求增加，台廠實際受惠程度及漲價空間仍有待觀察。也有採購端人士分享，部分元件價格雖已調漲，但幅度約為雙位數百分比，與部分個股先前數倍漲幅相比，仍存在不小落差。

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不少人認為，此波被動元件族群修正，主要是市場過度提前反映AI、缺貨與漲價等利多，當籌碼鬆動、融資減碼及投信調節同步出現後，股價便快速回歸基本面。市場普遍認為，後續仍須持續觀察各廠商稼動率、交期變化、產品漲價幅度及營收、獲利表現是否同步提升，才能判斷此次產業需求成長究竟屬於長期趨勢，或只是資金行情後的修正。

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