櫃買指數跌更兇？他嘆「長年被加權輾壓」　內行點關鍵：少了台積電

實習記者陳予芊／綜合報導

台股近期震盪劇烈，不少投資人開始重新檢視各大指數表現，其中櫃買指數的跌幅更是引發討論。近日，有網友發文表示，這波修正中櫃買市場「跌爆跌爛」，反觀加權指數跌幅僅約一成左右，兩者表現差距相當明顯，讓他不禁好奇，為何長期以來櫃買指數總是被加權指數甩在後頭。

一名網友日前在PTT上以「這些年櫃買總是比加權弱很多？」為題發文，指出這波行情讓他特別有感，櫃買指數跌勢遠比加權指數慘烈，但若拉長時間觀察，近幾年幾乎都是加權指數漲幅優於櫃買，只有今年上半年櫃買一度表現較佳，沒想到很快又把漲幅全數吐回。

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原PO表示，照理來說，櫃買市場聚集了許多中小型企業，理應符合「高風險、高報酬」的投資邏輯，既然下跌時跌得更深，理論上在多頭行情中也該漲得更兇才對。然而實際情況卻恰恰相反，櫃買長年表現不如加權指數，讓他忍不住發問，「為什麼櫃買長期被加權輾壓啊?」

貼文曝光後立刻引起討論，網友們紛紛在底下留言回應，不少人認為，兩者最大的差別就在於加權指數擁有台積電等大型權值股支撐，「櫃買沒AI」、「櫃買是有台積電膩」、「台灣拿掉台積電的下場」、「加權就一支台積電在撐」、「GG＋金融，櫃買幾乎沒有」、「櫃買沒GG，殺爛」。

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另有網友指出，許多優質企業最終都會選擇轉往上市市場，導致櫃買難以累積大型權值股，「上市又沒很難，很多都直接上市」、「強的有些最後轉上市」、「真的大公司都是要上市，櫃買要幹嘛」、「上櫃5000萬、上市6億」、「像寶雅只是它不想轉上市」。

還有投資人認為，櫃買並非真的比較弱，而是波動幅度更大，「櫃買前幾季跟鬼一樣天天紅K沒看到嗎」、「高Beta本來就是漲跌都比較兇」、「櫃買股一點都不弱」、「旺矽賺到手麻」、「OTC本益比給得比較高，殺估值時跌更深，但多頭時也會補回來」、「前兩個月櫃買明明噴成這樣」。

此外，也有人從市場結構分析，「ETF資金盤」、「傳產就是拖油瓶」、「強者恆強，穩定成長下市值往往越大越強，所以才要買前50大」、「中小型股題材輪動快，但獲利能力還是比不上大型權值股」，認為櫃買與加權本來就是性質不同的市場，不能直接以漲跌幅簡單比較。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。