Fed今年恐不升息了？油價崩、通膨就業降溫　9月升息機率跌破4成

實習記者盛琳／綜合報導

受國際油價重挫及最新通膨與就業數據降溫影響，債券交易員持續下修對美國聯準會（Fed）今年的升息押注，甚至不再完全反映年內升息1碼（25個基點）的可能性。美國公債價格於周四（13日）全面上漲，各期限殖利率最多下滑8至9個基點，市場隱含的9月升息機率則跌破40%。國際油價單日下跌逾3%，有效舒緩了市場自地緣政治衝突以來的通膨預期壓力，進一步支撐美債市場走勢。

市場升息預期降溫主要源於勞動市場與物價數據雙雙放緩。美國7月非農就業意外下滑，配合周四公布的7月生產者物價指數（PPI）較前月持平、年增率由6月的5.5%放緩至4.7%，顯示通膨壓力逐步趨緩。短期利率期貨走高，反映市場押注Fed未來的緊縮力道將低於原先預期，12月合約計入的升息幅度已不足1碼，部分投資經理人認為以當前數據來看，市場持續討論升息已不合時宜。

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儘管市場預期趨緩，Fed內部對於貨幣政策方向仍有分歧。在上月決策中，包括克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克（Beth Hammack）在內的三名官員曾投下異議票主張升息1碼，哈瑪克周四亦重申通膨高於目標仍有升息必要。市場目前聚焦預計於8月26日公布的7月PCE物價指數，以及Fed主席華許（Kevin Warsh）預定於8月底在傑克森霍爾全球央行年會上的公開談話，以尋求未來利率路徑的進一步指引。

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