雙外資給予目標價460元！「布料及成衣代工大廠」訂單看到6個月　下半年拚單月營收逾30億元

記者陳思穎／綜合報導

布料及成衣代工大廠儒鴻（1476）昨（18）日召開法說會，總經理洪瑞廷表示，目前訂單能見度維持約6個月，並預期隨著原物料成本逐漸回落，加上新品持續增加，下半年毛利率將維持28%至32%的目標區間，對明年上半年營運也抱持審慎樂觀態度。美系及日系外資也分別給予目標價460元，並維持「買進」評等。

儒鴻第二季合併營收100.85億元，季增4.83%、年增3.79%；稅後純益15.53億元，每股盈餘（EPS）5.66元；毛利率30.01%。累計上半年合併營收197.07億元，年增3.22%；稅後純益33.87億元，年增48.53%，每股盈餘（EPS）12.35元；毛利率31.06%。

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展望後市，儒鴻表示，目前訂單能見度約達6個月，目標今年剩餘月份單月營收逾30億元。儘管美國通膨環境仍具挑戰，但儒鴻認為客戶下單動能及新品開發需求並未受到明顯影響，因此持續維持全年毛利率達28%至32%的目標，並預計於年底再進一步檢視全年營運表現。

美系外資指出，儒鴻目前訂單能見度維持約6個月，且管理層皆看好今年下半年營運，預估單月營收突破30億元的目標可望達成。不過由於公司第二季毛利率不如預期，因此將2026年至2028年的獲利預估小幅下修2%至3%，但仍看好公司基本面逐步改善。美系外資考量目前股價約為未來12個月預估每股純益的11.5倍，以及有約6%的股息殖利率提供下檔支撐，維持「買進」評等及460元目標價。

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日系外資則指出，新客戶拓展及新品開發支撐獲利，加上原物料環境改善，預估儒鴻下半年毛利率可望回升。不過，考量2026年至2028年獲利年複合成長率預估為8.9%，低於2025年至2027年的15%，因此將目標價由560元下修至460元。
 

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