搶吃CoWoS擴產紅利！「半導體設備廠」訂單看到2028年　目標價940元、EPS上看33.6元

記者陳宣穎／綜合報導

半導體設備廠辛耘（3583）4日公告8月財報，單月營收0.68億元，月增9.76%、年增18.06%，為單月歷史新高；累積前8月營收81.57億元，年增8.12%。隨著AI與高效能運算（HPC）需求持續成長，帶動先進封裝設備需求升溫，辛耘自製設備出貨也跟著加快，副董事長許明棋表示，今年自製設備出貨量可望比去年增加約50%，目前訂單已排到2027年，部分客戶甚至已規畫到2028年。對此，本土法人看好公司持續擴產、併購發展新製程設備，給出目標價940元，投資評等給予「買進」。

報告指出，辛耘未來成長動能主要來自自製濕製程設備，隨著晶圓廠與OSAT廠持續擴充CoWoS產能，今年自製設備出貨量預估較去年成長50%，在手訂單已排到2027年，部分客戶的需求規畫更延伸至2028年，成長趨勢明確。因應後續訂單持續增加，公司也同步擴充湖口、台南生產基地及人力規模。其中，辛耘湖口二廠約2,700坪，預計今年底完工啟用；台南新廠約6,600坪，預計2028年第一季完成建置。

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綜合來看，法人預估辛耘2026、2027年營收分別為123億元、149億元，年增8%、21%；受惠代理業務費用與自製設備營收占比提升，毛利率可望提升至38%、41%，預期2026、2027年稅後EPS分別為20.5元、33.6元。考量公司受惠產業持續擴產，且持續透過併購發展新製程設備，給予2027年EPS 28倍本益比，估算目標價940元，維持「買進」評等。

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