目標價下修到1125元！外資嘆氣「這被動元件大廠」EPS中位數最低恐僅17.73元　但MLCC題材尚在

記者何亞軒／綜合報導

綜合外媒報導，受惠於村田製作所（Murata）在2028年3月底前的積層陶瓷電容（MLCC）除了現有的擴產外，將進行新的計畫，帶動市場將焦點再度轉向國巨*（2327）。不過外資出示最新報告，卻將國巨*2026年預估EPS中位數調降，目標價同步下調到1125元。

據了解，村田原規劃2026-2027財年將投入800億日圓擴充MLCC產能，但受到近期客戶需求表現來看，2028年需要的產能遠遠不夠於此，因此村田不排除持續擴充3年至5年後的產能。

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村田的說法證實了MLCC的市場仍處在供不應求的狀態，對此，市場普遍看好身為全球前三大MLCC供應商的國巨等供應鏈，不僅將直接受惠於AI伺服器帶動高階被動元件需求成長，更有望迎來日韓廠的轉單效應。

不過美系大行表示，雖然國巨基本面並未改變，對MLCC上升週期的看法也維持不變，但認為這波價格上漲很大程度是由一次性的庫存建立所推動，到了年底、2027年初此排擠效應會更加明顯，預估其2026年EPS中位數將落在19.83元，最高估值20.87元，最低估值17.73元，目標價調降到1125元。

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