低軌衛星下一波竟是散熱？建準、雙鴻3雄目標價最高喊3750元　「這液冷大廠」明年EPS狂衝149元

記者莊蕙如／綜合報導

SpaceX把AI運算送上太空，意外替散熱台廠打開新戰場。隨馬斯克旗下SpaceX推進太空AI資料中心布局，建準（2421）、奇鋐（3017）、雙鴻（3324）已陸續投入相關散熱技術，其中建準更早有毫米科技風扇取得NASA認證。法人看好三家公司既有AI伺服器業務，加上長線太空散熱商機，全面給予「買進」評等，目標價分別上看180元、3,750元及1,775元。

太空散熱與地面資料中心存在巨大差異。法人指出，由於太空接近真空環境，缺乏空氣作為介質，傳統依靠傳導與對流的散熱方式受到限制，因此如何將AI伺服器運作產生的大量熱能有效排出，成為太空資料中心發展的重要課題。市場目前關注Vapor Chamber、Cold Plate、風扇及CDU等技術，而相關產品恰好也是台灣散熱供應鏈既有強項。

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建準早在2017年便開發出約拇指指甲大小的毫米科技風扇，並取得NASA認證，雖然目前出貨規模仍小，但被法人視為公司切入特殊環境散熱的重要技術基礎。目前Telecom & Server產品約占建準營收6成，AI伺服器業務又以ASIC機種為主，占AI相關營收約60％至70％。

既有AI業務方面，建準下半年受惠Amazon Trainium 3放量，營運動能預期優於上半年；水冷板已於今年第一季開始出貨，第四季有望進一步放量。公司也切入資料中心建築通風市場，推出大型EC風扇，包括800V產品，單價從數百至數千美元不等。法人預估建準今、明兩年EPS分別為10.51元、12.23元，給予買進評等及180元目標價。

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奇鋐則將太空散熱視為仍處於早期發展階段的新市場。由於真空環境無法使用傳統熱對流，公司現階段將研發重點放在以「熱輻射」為核心的解決方案，包括導入熱輻射板，提高熱能向外釋放效率，同時開發低溫熱管，因應太空極端溫差及無介質環境下的導熱需求。

法人看好奇鋐既有AI散熱業務持續成長，預估今、明兩年EPS分別達104.48元及149.36元，獲利可望連續創高，並給予「買進」評等，目標價上看3,750元，為三檔散熱股中最高。

雙鴻也已開始針對太空基地台、資料中繼設備等潛在需求進行技術布局，目前正開發專用密閉艙體散熱模組，並測試熱輻射散熱方案，不過相關產品仍處測試階段，尚未實際貢獻營收。

法人認為，雙鴻短期成長仍由地面AI伺服器帶動，下半年隨GB系列持續拉貨，加上ASIC液冷產品出貨增加，營運有望轉強，預估今、明兩年EPS分別為58.25元、80.36元，同樣給予買進評等，目標價1,775元。

隨SpaceX推進太空AI資料中心計畫，市場焦點除了低軌衛星通訊，也逐漸延伸至電力與散熱等基礎設施。不過目前太空散熱仍屬早期技術開發階段，對建準、奇鋐及雙鴻而言，近期營運主力仍是AI伺服器與資料中心需求，太空應用則成為中長線值得關注的新成長題材。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。