怕台積電買在高點？大咖法人再升目標價200元　「3大利多」穩占霸主地位

記者周雅琦／綜合報導

晶圓代工霸主台積電（2330）法說會即將於本月15日登場，法說會前，多家內外資相繼出具報告，其中有本土大咖投顧指出，看好台積電在AI晶片需求、高階製程量產與報價調漲3大利多的帶動下，第3季營運有望優於財測上緣，第4季隨著輝達（NVIDIA）Rubin GPU放量、AI ASIC及2奈米新款手機旗艦處理器持續出貨，營收可望再創高。法人預期，2027年先進製程報價將調漲5%至10%，帶動毛利率挑戰70%，並將目標價由3300元上修至3500元，重申「買進」評等。

法人預估，台積電2026年第3季營收將上修至1兆4772億元，季增16.3%、年增49.2%，略優於原先財測區間446億至458億美元的上緣；毛利率預估由66.9%上修至67.3%，高於財測區間65%至67%的上緣，稅後每股盈餘（EPS）也由28.64元上修至29.03元，預期單季營運再創新高。法人指出，成熟與先進製程產能利用率維持高檔，加上生產效率提升，有助抵銷部分2奈米量產對毛利率的影響。

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展望第4季，法人看好輝達Rubin GPU正式放量，以及AI ASIC、2奈米新款手機旗艦處理器持續出貨，預估台積電營收將季增10%至15%，上修至1兆6,621億元，季增12.5%、年增58.9%。其中，3奈米與2奈米製程預估分別占營收30%及15%；毛利率預估由67.8%上修至68.1%，稅後EPS則上修至33.37元，較原先預估增加4.7%。法人認為，雖然2奈米正式量產初期將稀釋毛利率，但影響幅度與時間可能較預期小。

同時，法人預估台積電2026年資本支出將落在640億美元的財測上緣，2027年、2028年資本支出則分別達800億美元及1000億美元，均較前一年增加25%，3年累計達2440億美元。價格方面，預估2027年成熟製程報價調漲0%至5%，先進製程調漲5%至10%，搭配高階AI晶片出貨與2奈米製程貢獻，2027年、2028年毛利率可望分別達69%、71%。法人並將2026年、2027年EPS預估上修至111.72元、157.29元，分別調升1.7%、5.8%，以2027年預估EPS的22倍本益比計算，目標價上修至3500元。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。