存股族思維大洗牌！台股ETF瘋「不配息」　這檔黑馬8個月狂吸2000億

實習記者藍彥欣／台北報導

過去台股ETF市場競逐高配息與月月發錢的熱潮正悄悄轉變，如今「不配息、收益再投入」反倒成為市場新亮點。從市場稱為「不配息0050」的凱基台灣TOP50（009816）規模迅速突破2000億大關，到老牌元大科技市值（0053）取消年配息，再到新募集的主動復華台灣新星（00418A）主打資產累積，顯示投資人的理財走向正從「看領多少錢」轉向「看資產能放大多少」。

過去投資人挑選ETF在意的是配息金額，如今轉向關注主打不配息、收益直接再投入的009816，在今年2月掛牌後短短數月內，規模在10月初正式跨越2000億元門檻；緊接著老牌的0053也宣布改變配息機制，將企業股息全數留在淨值中，即將於10月21日展開募集的00418A也跟進訴求長期複利，映襯出市場資金的大規模分流。

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政大教授周冠男表示，不配息能有降低配息所衍生的稅負、補充保費、匯費，以及投資人自行再投入的手續費與時間成本，他強調，領股息只是將部分資產還給自己，不配息不等於少賺，若有現金需求大可自行賣出部分單位，尤其台灣證券交易所得免稅，想要有固定現金流入，就自己賣掉部分零股，還免課稅，這種作法比單純領股息更具稅務與理財優勢。

元大投信以2006年8月底至2026年8月底台灣電子指數試算指出，若將電子指數的股息持續滾入再投入，長期累積報酬率高達1932%；但年配息結果，只計股價變化、不含股息收益下，報酬率則為915%。若以初始投入本金100萬元計算，前者期末帳上累積約2032萬元，後者在不計入配息下，帳上約1015萬元。

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此外，凱基投信也指出，不配息設計能確保成分股股息全數投入運作，當面臨市場回檔時，更能保留完整的部位迎來反彈。