欣興目標價狂升280元！外資喊1270元、台達電上看2620元　「這檔AI大廠」卻遭看衰

記者莊蕙如／綜合報導

AI概念股近期受到融資風險、利率疑慮及地緣政治衝擊，股價震盪加劇，但外資仍看好台灣科技供應鏈的獲利實力！伯恩斯坦（Bernstein）最新發布亞洲科技硬體產業第三季財報前瞻，點名台達電（2308）、致茂（2360）及欣興（3037）三檔個股，給予「優於大盤」評等，其中欣興目標價更從990元一口氣調升至1,270元，調幅高達28.3％；台達電則獲選為首選標的，目標價上看2,620元。相較之下，AI伺服器代工大廠廣達（2382）卻遭維持「劣於大盤」評等，目標價僅290元。

儘管AI產業長線需求仍受到市場期待，近期全球科技股卻面臨多重利空干擾。伯恩斯坦指出，包括美國雲端運算業者CoreWeave的融資疑慮、聯準會升息擔憂，以及中東地緣政治緊張局勢，都讓AI供應鏈股價出現明顯波動。不過，與美國及其他亞洲市場相比，台灣AI供應鏈在這波回檔期間展現相對強勁的抗跌韌性。

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在伯恩斯坦看好的個股中，欣興成為此次目標價調整幅度最大的亮點。外資認為，隨AI晶片對高階ABF載板需求持續增加，市場供需仍維持緊俏，欣興不僅受惠產能擴充，產品定價能力也同步提升，推動第三季營收成長優於市場原先預期。

更值得注意的是，伯恩斯坦預估，ABF載板供給吃緊的情況將持續支撐未來數季報價，隨平均售價（ASP）提升及高階產品比重增加，欣興毛利率有望逐季改善。因此，外資將欣興目標價由990元大幅上修至1,270元，增加280元，並維持「優於大盤」評等，反映對後續獲利成長的樂觀看法。

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至於獲列為首選的台達電，伯恩斯坦看好其電源及零組件業務持續受惠AI基礎建設需求。根據研究報告，台達電第三季電源及零組件營收占比已提升至54％，高附加價值業務比重增加，有助支撐整體毛利率表現，因此給予「優於大盤」評等，目標價訂為2,620元。

同樣獲得外資青睞的致茂，則受惠儲能系統（ESS）市場需求增溫，加上電源測試及半導體測試業務動能強勁，帶動第三季營收表現突出。伯恩斯坦認為，相關測試設備需求成長有利於致茂營運延續強勢，給予「優於大盤」評等，目標價上看2,750元。

不過，並非所有AI供應鏈業者都獲得相同評價。伯恩斯坦對廣達維持相對保守看法，認為即使AI伺服器持續升級，原始設計製造商（ODM）能夠從產品升級中取得的額外獲利空間仍相對有限，難以完全反映終端AI硬體價值的提升。

此外，廣達還面臨新舊訂單轉換期，以及先前營運基期墊高等挑戰，可能使後續獲利成長動能放緩。因此，伯恩斯坦維持廣達「劣於大盤」評等，目標價為290元，與台達電、致茂及欣興的樂觀展望形成鮮明對比。

整體而言，伯恩斯坦認為台灣AI供應鏈基本面仍具支撐，但不同環節的獲利成長潛力已逐漸分化。具備技術優勢、產品定價能力及高附加價值業務的企業，相對更有機會在AI需求擴張下受惠，而傳統伺服器代工業者則須面對毛利空間及成長基期等考驗。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。