ETF平準金亂象！投資人申訴配息比例　金管會出手管制

記者洪宗荃／綜合報導

「收益平準金機制」原是避免ETF（指數股票型基金）因特殊原因，如大額度申購時，會稀釋投資人配息而形成的通融機制，但投信業者推出的高股息ETF頻頻動用平準金穩住配息率，讓金管會決定出手管制！金管會今（31）日指出，近來不少投資人申訴，部分ETF以平準金配息的比例過高、且啟動時點不明確，已要求投信投顧公會研議訂定通則規範。

金管會統計，至6月9日國內已有23檔具平準金的ETF，證期局官員指出，近期接獲不少投資人陳請，ETF利用平準金衝高收益分配金額，雖然沒有統計多少投資人，但有發現並沒有明確的規範，請證交所研議要訂定平準金機制，雖然目前交易所有把相關結果報到局裡，但希望從訂定使用原則著手去強化資訊的揭露。

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對此，證交所也表示，目前各家投信對平準金的揭露確實沒有一致的原則，已經請投信投顧公會了解各家投信揭露情況，研議出一致性的揭露原則，若有涉及需證交所修改相關法規或設置公開揭露平台，證交所亦會全力的配合。

雖然通則還在研議中，尚未定案，但金管會官員透露，為了預防投信頻繁動用平準金維持配息率及賣相，通則重點會著重於平準金的使用規則，適合在什麼時候可以啟動以及方向，而且各檔ETF的平準金政策要對投資人充分揭露。

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台灣人相當熱衷ETF，尤其是高股息ETF，今年至8月10日止，高股息ETF基金規模大增超過2,000億元，整體規模已逾5,500億元，且占台股ETF基金規模的一半以上。過去沒有收益平準金機制時，許多ETF容易因配息前規模爆增，導致配息縮水或配息不穩定，後來加上平準金機制後，配息雖穩定，但卻遭投資人懷疑領到的配息有90％來自平準金及新投資人的本金，擔心是一場「龐氏騙局」。

金管會官員指出，該會除了常常收到收益平準金衝高配息的爭議之外，還有人檢舉有些高股息ETF周轉率過高，收益平準金已請證交所、投信投顧公會研議；而今年6月也有請證交所，在審核的時候，要將ETF成分股的變動率納入審核考量。