【理財最前線】年化報酬率逾10％　6檔績優台股基金表現亮眼

發布時間：2023/10/11 07:15

圖文／鏡週刊

當資金行情不再、經濟進入低速增長期，台股大盤恐表現平庸；在這樣的大環境下，投資該如何勝出？本刊以成立以來年化報酬率逾10％、打敗大盤為篩選基準，發現共有15檔主動式選股的台股基金符合條件；其中更有6檔基金短中長期績效名列前茅，值得投資人參考。

「未來一年美國聯準會最多降息2碼，表示就算到2024年底，利率都還有近5％；而企業借貸成本在6％以上，對公司經營來說真的很吃重。」國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，聯準會已表示將維持高利環境一段時間，在高資金成本壓力下，總體經濟環境將進入低速增長期，過去市場仰賴的資金行情也會消失。

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長青六檔　績效優異

此意味台股投資將進入選股不選市階段，在大盤表現平庸、個股各自發揮下，近幾年只要擁抱ETF就能大賺指數財的人，接下來應思考除了布局大盤外，還能靠什麼提高整體報酬率？事實上，只要嚴加篩選由專業經理人管理的台股基金，可賺取優於大盤的報酬。

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攤開最具代表性的國民ETF0050（元大台灣50）成績，過去20年年化報酬約9.8％。以此為基準檢視台股基金，可發現自成立以來、共有15檔標的年化報酬率超過10％，表現比0050突出。

進一步觀察這15檔老字號、績優台股基金，其中更有6檔符合4433基金篩選原則（近1年績效排名同類型前1/4；其次是近2年、3年、5年及今年來績效排名同類型前1/4；最後是近6個月、近3個月績效排名在同類型前1/3），分別是：統一全天候基金、統一黑馬基金、統一奔騰基金、瀚亞高科技基金、安聯台灣科技基金，及野村中小基金。

這6檔台股基金成立時間都超過20年，操作團隊歷經網路泡沫、金融海嘯、歐債危機、美中貿易戰，及聯準會暴力升息等空頭洗禮，至今績效仍屹立不搖。

統一全天候　趨勢選股

先看統一全天候基金，該基金成立近30年，見證全球股市大風大浪，淨值一路穩步攀升，至今年8月最高來到286.52元。

如果投資人從基金成立就投入持有，累積報酬約為27倍；以年化報酬率計算，則有將近12％，表現相當驚人。

「在全球創新科技發展下，台廠供應鏈因製造流程彈性靈活，具一定競爭優勢；從上游材料廠、零組件到組裝廠，都能在產業趨勢成形時，迅速掌握機會。」統一全天候基金經理人林世彬直言，正因為台廠電子供應鏈競爭力極強，長期而言台股是很好的投資標的，短線操作反而容易錯失豐厚獲利。

至於統一全天候基金投資策略，主要以趨勢為依歸，「像AI就是目前最重要趨勢，從上游半導體、相關零組件、散熱及電池廠，都能雨露均霑，與AR（擴增實境）、VR（虛擬實境）這種蛋塔效應不同；未來的選股重點，也會以深入挖掘AI實質受惠供應鏈為主。」林世彬強調，順勢而為、持股集中是基金操作勝出關鍵。

未來1年，台股投資主軸將從AI概念股，進階到實質受惠股。圖中為廣達董事長林百里。

瀚亞高科技　首重成長

再看瀚亞高科技基金，成立將滿29年，年化報酬率10.04％；今年7月基金淨值最高來到168.61元，為原始投資人大賺超過15倍獲利；而截至9月底，今年來報酬率達56％，對照大盤指數漲幅約15％，成績亮眼。

「這檔基金偏好價廉物美標的，配置相對分散，且關注股價評價是否合理，絕不追高；相較市場本益比，我們更看重公司未來成長性、在意本益成長比（本益比除以每股盈餘成長率）。」瀚亞高科技基金經理人劉家宏指出，像AI概念股已成為台股投資標配，相較上半年普漲情況，進入第二輪漲勢，選股重點就會聚焦在AI新應用、新功能，像PC結合AI帶動的市場需求，就有機會驅動相關零組件、電源、晶片及網通股表現，是未來布局重心。

安聯野村　挖潛力股

另外安聯台灣科技基金，成立時間超過22年，年化報酬率約13％，為15檔台股基金之冠；今年在盤勢動盪下，基金報酬率仍繳出54％成績，展現經理人操作功力。

「主動選股優勢就在能超前布局，依據公司短期訂單狀況，挖出市場還未發酵的潛力股。」安聯台灣科技基金經理人潘育憲指出，因為長期深入公司、產業訪查，就算市況很差，也能辨認是整體結構改變，還是標的遭到市場錯殺；因此基金不容易砍錯績優股，甚至會勇敢加碼被錯殺的標的。

還有野村中小基金，成立逾22年，年化報酬率達近12.6％；7月底基金淨值最高來到157.61元，今年來報酬率達55％，也是短中長期績效皆在前段班的績優生。

野村中小基金經理人邱翠欣指出，該基金選股策略有3重點：一、個股訂單能見度至少一年；二、股價評價合理，絕不追高；三、隨時檢視個股營收獲利表現，依據產業變化適時修正調整，「像目前預期第四季可看到庫存回補需求，商品類消費族群易受惠；包括成衣、自行車、製鞋等美國內需股，就可留意。」

美國聯準會停止升息後，服務類消費是否轉向商品消費是觀察重點。（圖片來源：Simon Malls）

主動出擊　布局AI

總結來說，高利環境將壓抑趨勢成長股表現，未來全球股市恐震盪加劇。如何辨認經濟轉折點，適時汰弱留強，甚至把握逢低布局機會卡位，都將是獲利提升關鍵。

值得一提的是，目前台股還未站回前高的18,619點，但這些績優台股基金淨值都已領先大盤創新高，更加凸顯主動選股操作的價值。

接下來，台股投資決勝關鍵在AI產業；但個股實際獲利則是市場追蹤焦點，基金經理人必須層層抽絲剝繭，確認產品門檻、位階，判斷個股是否有足夠護城河及競爭力，才能在下一回合操作競賽中勝出，而這樣的祕密武器，需仰賴主動選股出擊。與此同時，投資人若對經濟景氣感到混沌不安，適時在資產配置中增加台股基金部位，對提升整體獲利，將有明顯幫助。