【買債雙賺2】最不怕黑天鵝的A級債　殖利率5%直接入手

發布時間：2023/10/17 07:10

可口可樂、輝瑞藥廠等公司，位居產業領導地位，競爭力強，是A級投資等級債布局標的。（本刊資料照）

圖文／鏡週刊

「現在要買債就要買投資等級債，違約風險低，殖利率也很誘人。」專家認為，升息循環末期買A級投資等級債的資本利得，高於BBB及非投資等級債的機率大，且受美國聯準會快速升息衝擊後，目前債券價位處低檔區。

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攤開債券殖利率長時間表現，疫情前，如果投資人的期望報酬是5％，當時能挑的債券只有非投資等級債，因為投資等級債的殖利率甚至不到3％；但經過這3年，特別是美國聯準會暴力升息的關係，債市所有價格都下跌，使得殖利率大幅攀升，「目前投等債的殖利率已超過5％，對於投資人來說，若期望報酬同樣是5％，如今可選擇債信高人一等、買入超安心的投等債，為什麼不呢？」基金教母蕭碧燕說。

「尤其美國經濟正從高點慢慢往下，雖然市場都期望能夠軟著陸，但萬一仍有黑天鵝、灰犀牛來襲，怎麼辦？投等債的信評等級較高，受到經濟的衝擊小，因此卡位債券波段大行情，應以成熟市場的A級債券為主。」蕭碧燕補充。

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將於10月23日至10月27日募集的復華A級債券傘型基金，就是鎖定A級以上投資等級債（含A-/A3），像是大家耳熟能詳的可口可樂、輝瑞藥廠等，這些公司位居產業領導地位，競爭力強，公司財務健康；事實上，根據信評機構S&P統計，即使遇景氣衰退或金融海嘯，投資等級債的違約率皆保持在0.5％以下，且目前殖利率超過5％，「真的很迷人！」蕭碧燕說。

復華A級債券傘型基金經理人杜承豪表示，基金布局以美國為主軸，聚焦基本面良好的成熟國家，產業配置則擴及金融、地產、科技、能源礦業、航太國防、醫藥、電信等，領域分散多元，目標是在景氣循環變化中保持低違約率，可用較低風險參與目前較高的殖利率水準，兼顧收益及波動風險。

值得一提的是，該檔傘型基金設有「提前結算」機制，3檔子基金分別為復華二年半至五年機動到期A級債券美元基金、復華三至八年機動到期A級債券美元或台幣計價基金，基金名稱前面數字是指啟動提前結算的年限，也就是3檔子基金滿2.5年（或3年）後，累積報酬率逾10％（或15％），將主動獲利了結。