【鏡評】假裝成老鷹的鴿子

圖文／鏡週刊

美國聯準會在耶誕夜前嚇到股市投資人，12月18日是今年最後一次議息會議，如各界預期宣布降息0.25％，但是，聯準會決策官員們意外「放老鷹」（編按：減緩降息為鷹派訊號，相對的，擴大降息則被稱為鴿派訊號），造成道瓊指數大跌超過1,100點，猶如一次小型股災。

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持續以調降利息、鴿派政策為主軸的聯準會，突然放出的「老鷹」包括官員對2025年利率預測的中位數，從3.4％升高至3.9％，距離目前指標利率4.50％的差距大幅縮小；加上聯準會主席鮑威爾在記者會上謹慎的用語，引發各界猜測明年聯準會降息的次數減為2次（原本為4次）、幅度則縮水至0.5％（原本為1.0％）。

減緩降息幅度的訊息，對於股市當然是利空，加上美國股市今年持續大漲迭創歷史新高，投資人滿手股票等著領耶誕禮物，自然引發一場猛烈的賣壓，先把今年的獲利入袋為安再說。

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就在聯準會放鷹造成股價大跌的當天，總部在加州的Halcyon Investment Advisor投資顧問為他們的台灣富豪客戶舉行2025年投資展望會，分析了全球的投資趨勢，跟我們在媒體看到一片恐慌完全不同，協助超級富豪家族的投資專家們老神在在，對幾個小時前的美股重挫一點也不擔心。

投資專家處變不驚的底氣在「外資買超」，台灣投資人天天緊盯外資買超台股的金額，卻忽略了美股才是全世界外資買超金額最高的超級吸金機器。今年年初至12月上旬，外國投資人買超美股超過4千億美元，是買超第2名的日本股市的30倍！而且，外國資金源源不絕流入美股，是長期的趨勢，美國上市公司獲利高、產業包山包海、全世界的頂尖公司（包括台灣的龍頭企業）都跑去美國上市、美國對外國人的股票投資獲利（資本利得稅）免稅、美元又能維持高利率、彈性匯率。強大的美國企業，是長期投資者最佳的保障。

我們看看台灣，身邊的老富豪、股市小白、證券公司的複委託帳戶，大家熱烈討論美國上市公司的動態，手中的美國股票越來越多，就是明證。

聯準會主席鮑威爾當然對此了然於心，仔細看他的政策，每次聯準會放鷹，都選在股市高檔，聯準會其實是一隻偽裝成老鷹的鴿子，主要的目的不是打壓股市，而是避免股市泡沫，讓美股多頭走得更長、更穩。

投資專家清楚分析，川普上任後油價會下跌，美國通膨會減緩，企業所得稅會調降，這些都有利於企業獲利增長，有利於股價；還有，川普與他的部長們，是有史以來最挺股市的白宮團隊。要注意的重大風險在超產、殺價的中國貨對他國競爭者的傷害。投資專家的答案很簡單：漲多慎防回檔，跌深就買好公司。

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