【台積電法說上場3】從台積電法說看AI是否泡沫　專家觀點一次解析

圖文／鏡週刊

近期科技業瘋搶AI（人工智慧）商機，受惠ChatGPT生成式AI帶動，輝達（NVIDIA）市值更因此衝破兆美元，隨著AI晶片相關客戶紛紛找上門，台積電先進封裝CoWoS更因此供不應求，而就在此時，業界也開始傳出AI恐形成史上最大泡沫。

AI究竟是不是泡沫？專家將從台積電法說所透露出的訊息，帶領所有的讀者深入瞭解。

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台積電2023年第二季法說會上，執行長魏哲家直言，AI需求強勁，且搭配AI晶片所需的先進封裝CoWoS產能更是供不應求，明年才有機會滿足所需產能，預計將CoWoS產能增加兩倍。

雖說台積電尚無正式宣布CoWoS產能數量，但業界傳言推測，預計CoWoS產能今年底能達18萬片、明年底35萬片產能，相關數字尚符合台積電口中翻倍產能。

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另一方面，董事長劉德音表示，目前AI都還是短期需求，尚未能衡量長期狀況，不過可以肯定生成式AI需要更多運算對台積電帶來的正面影響，長期而言生成式AI的需求，將增加台積電的資本支出。

「AI在未來5年將以近50%的年複合成長率增加，在台積電營收占比也將增加到十位數低段區間（low teens）」，魏哲家說道。

依據台積電此次法說會內容，不難看出其對AI未來持續性發展的肯定。而面對外界質疑AI泡沫化的可能，專家將AI對比2000年網路泡沫化（dot-com）的事件作比喻。

群益創新科技基金經理人黃俊斌表示，dot-com起初掀起一波市場熱度，但隔年諸多相關企業卻陷入倒閉潮，形成網路泡沫化。但歷經過多年後的今天，網際網路卻已普及於生活當中，成為大家每天使用的搜尋工具。

當時大家並不知道網際網路是甚麼，就如同現在大家對AI未來可能的樣貌也不了解，但以dot-com成長歷程來看，黃俊斌認為，AI初期陷入狂熱，而接下來會慢慢趨於冷靜，這個冷靜期也可說為泡沫，若沒有成功就是泡沫。

但就實際面而言，富邦AI智能新趨勢多重資產型基金經理人高晧欣則認為，過去網路泡沫的形成是因為當時貨幣寬鬆，而如今美國正處於緊縮、利率最高時期，現今的貨幣環境相對無法助長泡沫產生，故尚不能稱之為泡沫。

「然而，漲多必定有拉回風險，但我們明確對AI趨勢感到樂觀」，高晧欣肯定的說。接著他舉例，生成式AI已有明確商業模式，例如微軟近期發表的AI助手Copilot的訂閱方案，月繳30美元即能享有總結會議、將文字轉為可用圖表等各種生成式AI功能。

微軟開的第一槍，勢必會帶動雲端服務供應商（CSP）如亞馬遜（Amazon）、Google、Meta投入步伐，畢竟大家都不想在AI版圖上缺席。高晧欣透露，就連中東新興市場電信商也希望透過AI，在這科技角力賽中佔有一席之地。

CSP、電信商的積極備戰，推升算力晶片、製造的龐大需求，也反映出台積電製作算力晶片所需的先進封裝CoWoS供不應求，以及AI在未來五年將以近50%的年複合成長率增加的說法。

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