高盛喊「買進」！CCL產業有望復甦　台廠「這兩檔」目標價上調至865元、330元

記者林廷宇／綜合報導

高盛證券近日發佈「台灣銅箔基板（CCL）產業」報告，報告指出隨著供應短缺的出現，CCL市場的產品組合正在改善，一線供應商的獲利也有所提升。因此高盛對台廠包括台光電（2383）重申「買進」評級，並將目標價上調至865元；對台燿（6274）則保持「買進」評級，並將目標價從305元上調至330元。

高盛分析指出，台光電的M8級CCL在第1季的產能接近滿載，且其市佔率已達95%，推動台光電月營收創高，年增率高達87%。M8級CCL市場的潛在增長極為強勁，預期今年整體市場規模（TAM）將年增至少三倍，將對台光電的營收產生重要貢獻。

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在競爭方面，台灣、中國大陸及南韓的競爭者市佔率將在未來幾季提高。高盛指出，M8級CCL市佔的重新分配主要受零組件供應及產能限制影響，而非產品品質、生產能力或良率的變化。高盛預計，台光電的M8級CCL對營收的貢獻將從2024年的8%提升至2025年第1季的20%，並在今年第4季達到38%，預計2025年全年營收貢獻達29%。台燿則預計在M8級CCL市場的市佔率將達到10-15%，對今年的營收貢獻將達23%。

另外，由於銅價的上漲，產品定價也顯現出上漲的跡象。這些因素都將為台光電和台燿帶來上行潛力。高盛指出，市場先前曾預估兩者今年獲利，台光電的本益比為14.5倍，台燿則為10.1倍，均低於過去12個月的15-20倍的平均水平，兩家公司在未來數月有望迎來穩健的股價上漲。
 

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