台積電退居二線？專家點名「聯發科年」來了...大摩也認可　「這2檔」被看好潛力強勁

記者莊蕙如／綜合報導

5月伊始，台股歷經4月震盪後逐漸回穩，大盤重新站上2萬點整數關卡。資深市場觀察家連乾文表示，台股最劇烈的修正期已過，展望下半年，他更看好聯發科（2454）與聯電（2303）的潛力，甚至直言：「今年是聯發科的年。」

連乾文在財經節目《鈔錢部署》中指出，人氣ETF 00878的成分股中，有9檔與國安基金的持股名單高度重疊，包括聯發科、廣達、統一、中信金、元大金、兆豐金、國泰金、富邦金與第一金，顯示市場信心回溫。不過他強調，在這些熱門標的中，聯發科無疑是他最具信心的首選。

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在分析個股表現時，連乾文認為雖然金融族群因歐洲金融股強勢而受到短線資金青睞，但美債價格下滑與美元走弱，將對擁有大量外幣資產的壽險型金控，如國泰金與富邦金，形成資產價值壓力；兆豐金因匯率曝險部位大，也可能面臨匯損拖累。他提醒投資人對金融股宜保持審慎，短期不宜貿然進場。

至於先前因AI題材大熱的廣達，連乾文則抱持保留態度。他指出市場對其GB200伺服器出貨預期已大幅下修，從原估的4萬台砍至不到2萬台，加上企業客戶轉向中小型伺服器，可能限制未來營收成長空間。

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反觀聯發科與聯電，則是連乾文心中的兩大黑馬。他指出，儘管兩者並非國安基金的重押標的，但都在護盤名單中，而且基本面穩健、成長潛力明確，尤其聯發科今年表現有望超越市場預期。

他進一步分析，台積電近年被視為台股代表，但其營運高度依賴蘋果與輝達，分別貢獻約25%與16%的營收。今年蘋果在美中關稅戰陰影下，iPhone 17出貨預估將下滑9%，至8,500萬支；輝達方面，其H20晶片遭遇出口限制，GB200又爆出退單潮，成長動能明顯趨緩，使台積電前景蒙上陰影。

反之，聯發科受惠中國政策強力扶植國產科技，自去年中國智慧手機市場成長4%後，今年第一季增幅更達17.6%；新能源車銷量也從去年的33%成長預期提高至45%。這波內需爆發為聯發科晶片出貨注入強大動能。

國際資金同樣看好聯發科。根據摩根士丹利最新報告，預估聯發科今年每股盈餘（EPS）將達81.16元，明年更有機會突破115元。雖然市場一度質疑數字過於樂觀，連乾文則指出，這背後有實質支撐，包括拿下Google價值高達50億美元的AI ASIC晶片訂單，遠超過世芯從亞馬遜獲得的21億美元訂單。若如期出貨，單是輸入輸出晶片即可挹注每股盈餘12至13元。

連乾文總結表示，若資金充裕，聯發科可做為長線配置核心，而對預算有限、講求性價比的投資人來說，聯電則是不容忽視的加碼選擇。