發布時間:2025/5/10 08:22
記者莊蕙如/綜合報導
美國總統川普捲土重來的聲勢高漲,市場對其政策影響的警覺卻仍不足。全球債券巨擘太平洋投資管理公司(PIMCO)近期發出警訊,警告投資人可能嚴重低估川普重啟高額關稅政策的決心,若成真,將加劇美國經濟陷入停滯性通膨與衰退的風險。
PIMCO投資長Dan Ivascyn指出,川普始終堅持以關稅作為核心經濟手段,「我們得認真看待這件事」。他認為市場錯誤預期川普若再次執政,會放鬆貿易壁壘、降低關稅,但實際上,這種樂觀假設可能過於天真。
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Ivascyn直言,目前美國面臨物價高漲、經濟動能疲弱的雙重壓力,經濟衰退風險已攀升至近年高點,縱使部分關稅減幅有限,也難以改變通膨與成長脫鉤的困局。
在如此動盪的局勢下,PIMCO選擇持守防禦型策略,將投資重心放在抵抗力較強的房貸市場,認為家庭資產負債表尚稱穩健。此外,PIMCO也適度增持短天期美國公債,避開泡沫浮現的企業債市場。
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儘管美元在全球儲備貨幣地位短期無虞,Ivascyn提醒,美國財政赤字持續惡化,長線不確定性不容忽視。他坦言,「我們看不到財政改革的跡象,整體市場依舊充滿變數與風險。」
聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)也在本月聯邦公開市場委員會(FOMC)後強調,暫不調整利率,同時警告失業與通膨雙升的風險升高,未來將密切觀察關稅政策走向,作為利率決策依據。他表示,「市場在等待,但市場也在懸著。」
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