發布時間：2025/5/10 08:22
記者莊蕙如／綜合報導
美國總統川普捲土重來的聲勢高漲，市場對其政策影響的警覺卻仍不足。全球債券巨擘太平洋投資管理公司（PIMCO）近期發出警訊，警告投資人可能嚴重低估川普重啟高額關稅政策的決心，若成真，將加劇美國經濟陷入停滯性通膨與衰退的風險。
PIMCO投資長Dan Ivascyn指出，川普始終堅持以關稅作為核心經濟手段，「我們得認真看待這件事」。他認為市場錯誤預期川普若再次執政，會放鬆貿易壁壘、降低關稅，但實際上，這種樂觀假設可能過於天真。
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Ivascyn直言，目前美國面臨物價高漲、經濟動能疲弱的雙重壓力，經濟衰退風險已攀升至近年高點，縱使部分關稅減幅有限，也難以改變通膨與成長脫鉤的困局。
在如此動盪的局勢下，PIMCO選擇持守防禦型策略，將投資重心放在抵抗力較強的房貸市場，認為家庭資產負債表尚稱穩健。此外，PIMCO也適度增持短天期美國公債，避開泡沫浮現的企業債市場。
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儘管美元在全球儲備貨幣地位短期無虞，Ivascyn提醒，美國財政赤字持續惡化，長線不確定性不容忽視。他坦言，「我們看不到財政改革的跡象，整體市場依舊充滿變數與風險。」
聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）也在本月聯邦公開市場委員會（FOMC）後強調，暫不調整利率，同時警告失業與通膨雙升的風險升高，未來將密切觀察關稅政策走向，作為利率決策依據。他表示，「市場在等待，但市場也在懸著。」
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