水手抄底信號？萬海跌破5日線...長榮、陽明也遭殃　分析師揭「3大壓力」：不宜過早進場

記者林廷宇／台北報導

貨櫃三雄萬海（2615）日前公布4月匯兌損失，每股虧損0.11元，雖消息一出未立即重挫股價，甚至一度反彈至133.5元，但近日股價跌破5日線，來到112.5元；長榮（2603）、陽明（2609）也同步下滑，市場觀望氣氛升溫。資深分析師陳榮華也對此表示，受匯率、運價與關稅三大因素壓力影響，貨櫃三雄第2季與第3季營運恐同步下滑，投資人不宜過早進場「撿便宜」。

據《旺德富理財網》報導，分析師陳榮華指出，美元兌新台幣自4月以來大幅貶值，4月單月貶1.165元、5月截至22日再跌2.075元，對以美元計價的航運公司造成實質匯損壓力。

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運價方面，上海出口集裝箱運價指數（SCFI）從第1季平均1,825點一路下滑，截至5月22日已降至均值1,380點，運價回升動能明顯不足。儘管5月中一度因美中關稅談判暫緩而小幅反彈，但由於美國線僅佔SCFI約27.5%權重，即使大幅上漲也難以扭轉整體疲弱格局。

此外，美國加徵關稅的寬限期將於7月和8月陸續到期，屆時若各國未與美方達成協議，將面臨更高的進口稅率。陳榮華強調，即便達成協議，各國仍須接受美國附加條件，如對中國投資進行審查，對於多數國家而言，實質難度不小。未來終端產品成本將因關稅上升而轉嫁至消費端，進一步壓抑市場需求，第3季貨量預料將明顯下滑。

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針對整體產業趨勢，他表示，多數貨櫃航運公司已連續兩季本業與業外收益同步縮水，第2季更將受美元走弱與運價疲弱雙重衝擊；若關稅壓力再現，第3季將面臨貨量萎縮與獲利下探的風險。美西主要貨櫃港口如洛杉磯港也透露，目前亞洲至美西的預訂量僅有小幅增長，難以支撐運價反彈，市場整體態度依舊保守。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。