聯電明除息6％殖利率好誘人？老手揭「高息迷思」：短期填息機率竟為零！

記者莊蕙如／綜合報導

聯電（2303）即將於6月24日除息，現金股息高達2.85元，換算下來殖利率逼近6%，對偏好穩健收益的投資人來說無疑充滿吸引力。然而，這道看似甜美的殖利率背後，卻藏著長期投資人早已熟悉的風險訊號：歷史紀錄顯示，聯電殖利率越高，反而填息的速度越慢，甚至短線填息的機率幾乎為零。

根據《旺得富理財網》報導，「玩股網」資深投資專欄作者「玩股華安」的觀察，自2010年至2024年這15年間，聯電雖穩定發放股息，但只有不到三分之一的年度能在除息後短期內順利填息，其餘年份填息時間往往超過百日，甚至拉長至半年以上。他指出，當聯電殖利率超過5%時，幾乎沒有出現過短期填息的紀錄，這顯示市場對聯電未來成長性的期待有限，高殖利率反而可能是風險訊號。

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更值得留意的是聯電目前面臨的外部壓力。財務長劉啟東日前在股東會坦言，新台幣升值持續侵蝕公司毛利，匯率由32.5~33元升值到30元左右，對於毛利率影響是每升值1%就影響0.4個百分點，國際貿易局勢混沌未明，紅色供應鏈競爭激烈，皆成為壓縮營運表現的挑戰。市場也反映出類似憂慮，導致股價難以在除息後迅速反彈回升。

另外，針對市場關注的聯電與英特爾合作案，劉啟東指出，目前在美國最重要合作就是與英特爾12奈米製程專案，會一直持續到到2027年 。和英特爾分工方面，則是生產在地化，而銷售研發 、晶圓代工技巧、服務以聯電為主。

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雖然股息具吸引力，但分析師提醒，殖利率高並不代表就是好股票，背後更需審視企業基本面與產業前景，尤其是填息能力是否足夠。對於打算進場卡位除息行情的投資人來說，若忽略了聯電長期以來填息速度偏慢的歷史教訓，恐怕將落入「高息陷阱」，買在甜頭，苦在填息。未來能否快速回補除息缺口，將取決於聯電能否克服重重挑戰、重拾市場信心。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。