散熱模組缺料潮來襲！這「關鍵材料廠」吃地緣紅利大單　股價大漲近7%...站上所以均線

記者周雅琦／綜合報導

中國針對稀土實施出口管制，引爆AI伺服器關鍵材料「散熱錫膏」供需失衡。台灣焊錫材料製品廠昇貿（3305）因掌握穩定鉍材料來源、具備台灣與中國雙產線優勢，成功取得多家散熱模組大廠認證並拿下大單，預計8月起大量出貨，第3季營運有望明顯升溫。利多激勵昇貿近日股價連4漲，漲幅逾18%，今（18）日漲幅近7%，收在65.5元，站回年線之上，站穩月線、季線、半年線，成交量較昨天放大近2倍，三大法人合計連4日買超。

散熱錫膏的關鍵原料「鉍」是中國主導的稀土之一，佔全球供應逾8成，近期列入出口管制後，供應鏈緊張，各地散熱模組廠商備料壓力大增。昇貿具備穩定鉍來源與就近供應優勢，成為地緣政治紅利下的直接受惠者。

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昇貿的錫膏產品應用於伺服器、筆電與PC SMT製程，近年積極耕耘AI散熱模組市場。公司6月營收8.21億元，月增4.34%，年增15.83%；雖然今年第2季受到新台幣升值干擾，但隨著AI需求升溫與新產品出貨動能持續，累計上半年營收仍有48.52億元，年增36.26%。隨著新訂單8月起放量，昇貿預估錫膏銷售量將年增3成。

此外，昇貿今年3月正式併入半導體封裝材料廠大瑞，隨著高雄一廠投產、桃園二廠年底啟用，屆時月產有望達2千億顆，將大幅推升整體產能。公司預期，明年大瑞將為昇貿貢獻約10%營收，整體半導體業務占比可望達10～15%，公司對後續營運展望樂觀。

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