高股息ETF要掰了？金管會祭新規抓「超配」　專家揭3價值：長期看總績效更佳

財經中心／綜合報導

高股息ETF主打穩定現金流與高殖利率，長年受到投資人青睞，但隨著市場規模快速擴大，金管會日前發布最新《ETF採用收益平準金作為收益分配來源實務指引》，對ETF配息來源劃下更明確界線，現有高股息ETF若過度倚賴資本利得作為配息來源，未來恐難再現動輒10%以上的年化殖利率。

根據金管會最新規定，ETF的實際配息率原則上不得超過「參考配息率」，亦即追蹤指數的股息收益率，且必須以每單位實際配息金額計算。此舉目的在於防止ETF透過挪用資本利得硬撐高配息，以保障投資人權益，降低「吃本金」的風險。

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針對此一新規，投資達人股魚在臉書發文表示，「高股息要掰掰了？！」他指出，過往高股息ETF的配息結構，往往結合成分股殖利率、資本利得和平準金等三大來源，如今資本利得遭點名將受到限制，勢必影響投信的配息靈活性。

股魚解釋，若ETF的配息率超過指數股息率，主管機關將要求提出原因並備查，雖然規定保留「說明差異」的彈性空間，但對投信而言，未來若想延續高配息策略，恐需更加謹慎因應。他進一步分析，未來投信的配息來源將以成分股本身的殖利率與收益平準金為主，關鍵在於選股策略是否能持續提供穩定股息，以及ETF規模是否穩定成長，進而支撐平準金水位。

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股魚也強調，即使高股息ETF的資本利得不能直接入息，投資人仍可將其留在投資部位中持續增值，從長期角度來看，反而有助提升總績效表現。他提醒投資人，高股息ETF的價值不僅在於殖利率本身，更包含三大功能：降低整體資產波動、優於市值型ETF的殖利率表現以及豐富的配息型態。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。