每股還能再賺500多？「IC設計大廠」Q3營運恐降溫　目標價續喊1888元

記者周雅琦／綜合報導

IC設計龍頭聯發科（2454）將於明（30）日召開法說會，儘管第二季營收優於預期，但市場憂心第3季「旺季不旺」，導致股價今（29）日下挫40元、收在1360元，跌幅2.86%。不過，摩根士丹利（大摩）看好聯發科長期營運表現，雖預期第3季營收恐季減，但全年營收仍估年增10%至15%，維持市場最高目標價1888元與「優於大盤」評等。

聯發科6月營收564.34億元，月增24.91%、年增30.96%，創近33個月新高，第二季營收1,503.65億元，季減1.9%、年增12.67%，優於預期。

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大摩指出，聯發科第2季營收以新台幣計是季減2%，但若以美元計可望年增2%，落在公司預期區間高端。展望第3季，因中國智慧型手機與電視需求回溫力道不強，加上低階5G手機市占輕微流失等，預估新台幣計價營收將季減8%，美元計營收也可能下滑3%至5%；整體毛利率仍預期維持47%。

不過隨著中國智慧型手機終端市場溫和復甦、高階手機市占提升，以及邊緣AI伺服器晶片GB10開始貢獻營收。大摩預估聯發科全年營收將年增10%，若以美元計則年增15%。此外，聯發科還處於AI產品週期過渡階段，包括AI手機、AI PC與雲端AI ASIC，成長潛力備受看好。

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大摩還指出，Meta的MTIA AI加速器專案聯發科將有5成的機會取得，預期10月能做出最終決定。隨著明日法說會即將來臨，市場將聚焦在5大議題上，分別為2026年AI ASIC（Google TPU）營收貢獻進度、Meta專案確認時間、智慧型手機晶片市占率變化、AI手機換機週期進度、台積電（2330）晶圓漲價後的毛利率變化。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。