外媒：「債券年」預期慘遭打臉！　美股人氣達24年來最高水平

圖文／CTWANT

據彭博報導，去年12月，所有人都在談論2023年將是「債券年」。不過，目前對股票的需求飆升，已經在全球範圍內引發了一場瘋狂的反彈，種種跡象表明這種漲勢可能遠未結束，這使得投資者對股票相對於債券的樂觀程度達到了自1999年有記錄以來的最高水平。

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宏利資產管理（Manulife Asset Management)的全球資產配置主管Nathan Thooft表示，隨著人氣、技術面和衰退風險進一步退後，公司從減持股票轉爲增持股票。

2023年具有固定收益迎來突破的所有條件為，聯準會結束加息並可能轉向寬鬆政策，這本應推動債券上漲，並使其成爲一種保險投資策略。然而，美國經濟在通膨放緩的同時就業市場卻意外地強勁，導致經濟增長持續加速。

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此逆轉導致一些知名賣方策略師轉換立場。一些策略師上調對美股的目標，更多策略師則下調了對衰退的預測，甚至完全放棄了預測。上周，據摩根大通調查，受訪者逾一半認爲美國經濟仍能繼續成長。調查顯示，計劃增加股票、減少債券倉位的投資者數量大幅增加。

德意志銀行的數據也顯示，投資者已經加快了購買股票的速度。過去三個月，流入交易所交易基金（ETF）的資金顯示出對股票的強烈偏好，而非固定收益產品，這與年初相比出現了重大逆轉。

不過，有關債券年的相關預測並不完全錯誤。從收益率曲線上看，債券的回報率為正，投資者正在以很小的風險獲得高收益。只不過，美股今年的漲幅難以想像，以科技股爲主的納斯達克100指數上漲了近44%。

聯準會累計加息幅度達525個基點的遲滯現象，可能需要兩年或更長時間才會波及整個經濟。反通膨趨勢可能只是一個暫時現象，很大程度上要歸功於油價下跌。

分析機構Sentimen Trader認爲，這種轉變可能會持續下去。與過去不同的是，企業內部人士是大買家，而波動性減弱和買入選擇權等技術面因素令股市人氣高漲。有分析師表示，股市和債市人氣相差如此之大的另外兩次情況，發生在2003年和2009年，「兩者都是在走出曠日持久的熊市後，表明投資者預期發生了巨大轉變」。