目標價翻倍調漲至280元！「載板大廠」受惠PCB缺貨潮延燒　搶吃漲價紅利

記者周雅琦／綜合報導

隨著AI伺服器高速發展，輝達（NVIDIA）伺服器大量吸納供應鏈資源，非輝達應用領域的零組件供給開始緊繃。美系外資預估PCB缺貨潮已從上游蔓延至下游，預估自今年底起BT載板與高階ABF載板將面臨供應短缺，價格也將持續走揚。其中，台廠南電（8046）有望成為最大受益者，美系外資將其評等從「中立」調升至「買進」，目標價從125元大幅調升至280元。

美系外資最新報告指出，由於PCB上游關鍵材料T-glass供給短缺，供需缺口達25%，從而導致ABF載板交期拉長，部分新專案報價甚至飆升30%至40%以上。雖然台廠仍持有2至3個月T-glass庫存，但外資預期，非輝達用ABF載板價格將自今年第4季起至明年第4季，每季上漲5%至10%。

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不僅如此，BT載板也同樣受玻纖短缺、T-glass交期延長及銅箔價格上漲影響，繼7月價格調升5%至20%後，8月再漲5%。顯示廠商除轉嫁成本，也盼將獲利回升至2022年修正前水準。報告指出，在非輝達高階需求與現貨市場曝險較高的ABF載板廠，未來幾季將享有更佳的價格展望；反觀主要供應輝達AI伺服器載板的廠商，由於供給獲得保障，相關ABF載板價格上漲空間相對有限。

至於BT載板，所有業者皆可望受惠。美系外資預期第3季價格上漲10%至25%，並自2025年下半年起帶動產業營收與獲利成長，毛利率可望從上半年的0%-5%，提升至10%-20%甚至更高。

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報告點名台廠中，以載板廠南電最為受惠，外資將其評等從「中立」調升至「買進」，目標價由125元大幅調升至280元。不過南電近期股價卻走勢疲弱，今慘摔2.72%至179元，不過仍站穩季線、年線之上，投信轉賣為買，補貨65張。
 

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