輝達斥資3兆投資OpenAI！陸行之嘆「AI泡泡越吹越大」　點名7大科技廠：恐面臨不利

記者江佳蓉／綜合報導

AI晶片巨頭輝達（NVIDIA）上週才宣布花費50億美元（約新台幣1510億元）入股英特爾（Intel），不料22日再度表示，將斥資1000億美元（約新台幣3兆元）與OpenAI進行戰略合作，不僅為業界投下震撼彈，更激勵美股創新高紀錄。對此，知名半導體分析師陸行之表示，無止盡的AI投資循環，使泡泡越吹越大，讓包括自己在內的大部分投資人都沒見過，「越來越難判斷其轉折點」，並點名7家科技廠商恐面臨不利，包括超微（AMD）、博通（Broadcom）、Google等大企業。

陸行之23日在臉書粉專發文指出，假設輝達以策略投資人身分投資OpenAI約1000億美元，持有佔比20%，加上其他股東合計持有5000億美元（約新台幣15.1兆元）現金，OpenAI再利用這5000億美元現金，與策略投資人輝達購買4000億美元（約新台幣12兆元）的晶片、軟體及系統等，輝達即可從中獲利2400億美元（約新台幣7.2兆元；營業利潤率高達60%），然後再用其中的2000億美元獲利（約新台幣6兆元）投資OpenAI ，加上其他看好投資人的8000億美元（約新台幣24.1兆元）跟投，持有佔比保持20%，以此類推，將會如同雪球般越滾越大。

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陸行之表示，不斷的循環投資可能的估值增加，成為無止盡的美好AI投資循環，「泡泡越吹越大，好像永遠不會破，包括自己在內的大部分投資人都沒碰過這種事，越來越難判斷其轉折點」。他表示，美好無止盡AI投資循環的背後，對其相關產業鏈有利，但對超微（AMD）的AI GPU，博通（Broadcom）、Marvell的ASIC晶片設計商相對不利，同樣面臨挑戰的還有Google、馬斯克的Grok、Anthropic's Claude和中國Deepseek等AI應用公司競爭同業。

陸行之提及，同樣無止盡投資循環戲碼也發生在Coreweave、Nebius、英特爾（Intel）上，他表示，「下一個誰會是被黃仁勳看上的標的物？哪家公司也有能力找到這樣完美的循環？」認為超微、英特爾、邁威爾都玩不過黃仁勳，但Google、亞馬遜、博通和特斯拉有資金及核心晶片，未來也可以合作要買ASIC晶片的大咖AI應用公司，不過「谷歌、Amazon、Tesla會賣其自研晶片嗎？」

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