外資兩樣情！台積電1365元收紅「上看1920元」　「這檔」卻慘遭下殺…股價創3月新低

記者何亞軒／綜合報導

摩根士丹利（大摩）出具報告，指出對於聯發科（2454）因面臨多重挑戰，後市擔憂，因此下調其目標價至1388元；反之受惠於AI需求帶動與匯率相對穩定，大摩預期台積電第四季毛利率將有所突破，上看其目標價至1920元。今（2）日即便台積電（2330）領台股齊揚，收盤1365元，漲幅3.02%，聯發科卻收最低價1280元，創近3個月新低。

摩根士丹利（大摩）出示報告，聯發科於5G SoC市場競爭加劇，除了要面對美國同業的價格競爭外，中國本土IC設計公司紫光展銳（UniSoC） 的低階5G晶片已被小米（Xiaomi）的紅米（RedMi）系列採用，而紫米展銳T8300晶片採用的是與聯發科天璣6400相似的台積電6奈米製程，因此聯發科將面臨2026年5G SoC定價難題。

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除此之外，因輝達需求強勁，台積電預計於2026年對3奈米晶圓價格至少調漲5%，屆時聯發科就將再度面臨打擊，大摩因此調降聯發科2026年及2027年的整體毛利率分別至45.8%與44.6%，目標價也調降至1388元。

反觀台積電，大摩指出，在強勁AI需求帶動與匯率相對穩定環境中，預料第四季營收與毛利都將有所突破，若以美元計價，台積電在第四季表現有望與第三季持平，長期而言，若AI大幅度驅動半導體營收爆發，大摩看好台積電目標價有望來到最高1920元。

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今日台積電股價以1360元開高，最高觸及1370元，終場收盤1365元，漲40元，漲幅3.02%，成交量超過2.9萬張；聯發科以1290元開紅盤，最高觸及1300元，可惜尾盤賣壓重重，終場收最低1280元，跌5元，跌幅0.39%，創近3個月新低。

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