【AI變BI 5】資金跑太快AI泡沫？　谷月涵：下半年還有機會但硬不如軟

圖文／鏡週刊

7月下旬，寬量國際策略長谷月涵才示警，股市資金跑太快，AI族群需居高思危；本週短短3個交易日，緯創、廣達即重挫超過2成，衝擊大盤指數回測季線。接下來，AI股還能繼續稱王，帶領台股上攻？

 

受到美國主權債信評級調降，及AI族群重挫衝擊，2日台股大跌逾300點，指數一舉摜破月線、回測季線。一般認為，下半年台股主軸仍在AI族群，但因股價漲幅與基本面落差太大，市場藉機修正。也因此選對AI股，成為投資人未來最重要功課。

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谷月涵指出，下半年AI股仍將扮演關鍵角色，但先前個股表現實在過熱；標的布局上，軟體服務商因能提高AI使用效率，較硬體廠更具投資價值。雖然台股在這方面選擇相對少，不過可留意硬體製造、同時也能提供軟體服務的廠商，這樣以數據內容、軟體服務為主的公司，未來將更具發展潛力。

「我很喜歡講這段故事，1984年時我在美國的銀行任職；當時公司花了百萬美元，買下一部超大台的『mini computer』，但買進後不知該怎麼用，最後只好廢棄。現在多數企業就有這樣的問題，想要瘋狂投資、砸錢布建AI設備，但其實根本不知道該怎麼用，或如何執行AI。就像馬斯克先前宣稱買了一萬個GPU，然後呢，就沒有下文了。」

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谷月涵認為，現在AI投資，就像2000年的網路泡沫；「不能因為股價漲多，就否定它的趨勢；2000年時市場也不知道未來的網路效應會這麼好，現在很多功能、用途，在當初是根本想像不到的。」

但話鋒一轉，谷月涵提醒，硬體廠絕非AI趨勢下首選；從台積電法說會報告來看，目前庫存持續消化中，儘管AI晶片需求強勁，但要及時量產，產線部分還需升級；至於伺服器部分，由於需求主要來自數據中心，不會像個人電腦需要的量這麼龐大。

換句話說，AI趨勢會改變世界，但股市資金跑太快，現在被迫修正；而趨勢不會太快結束；加上貨幣供給成長，市場資金太多，下半年仍有機會走高；投資人可逢回進場，慎選個股。

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