威京小沈陷司法、寶佳乘勢出擊　中工經營權之戰全面升溫

圖文／鏡週刊

中華工程（中工）近期陷入經營權攻防，寶佳集團旗下堡新投資自10月底以來在短時間內大舉買進中工股票，持股突破一成，引發市場對「非合意併購」的聯想。中工批評此舉為「禿鷹式掠奪」，並向主管機關喊話調查資金來源；董事長周志明更致信全體員工，強調這場爭奪戰牽動中工70多年基業，呼籲內部團結一致、守住經營主導權。

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外界觀察這次行動並非臨時起意，而是寶佳少東林家宏歷時半年以上的布局。林家宏長期以低調聞名，但在資本市場一向以果斷著稱，被外界形容為「金融大鱷」。

此次對中工的併購動作，被視為他近年再度出手的「非合意併購」。去年威京集團主席沈慶京因京華城案遭羈押，使其企業版圖蒙受衝擊，中工長期經營績效不佳，而旗下中石化龐大土地資產更讓其成為獵場中的「低估標的」，據了解在沈慶京遭收押後，讓林家宏覺得「時機到了」。

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在決心確認後，林家宏指派大華建設董事長鄭斯聰組成虛擬併購團隊，包含律師與股權策略專家，從去年第四季開始沙盤推演各種進場 scenario。今年初成立的堡新投資被視為為併購量身打造的平台。

直到11月3日堡新持股觸及申報門檻，隔日寶佳旗下華建公告已集結15家法人與自然人買入中工逾18萬張、合計11.8%股權，併購意圖正式攤在陽光下，寶佳團隊後續持股仍會持續增加。

寶佳能在資本市場頻繁攻城掠地，靠的是本業累積的驚人資金能力。近十年間推案量破兆元、銀彈庫估計上看千億元，被視為林家宏在市場上「一出手便是重拳」的最大本錢。

據了解，林家宏的投資並非短線套利，他過往入主皇普建設、收購大華建設皆屬長期持有與專業經營模式，「不像是典型的禿鷹」。他慣常授權專業團隊管理，以績效與執行力作為唯一標準。

面對外界質疑，寶佳副董事長林家宏回擊，企業競爭力建立在獲利、效率與尊重人才，並非情感呼籲；企業若無法提升薪資、無法讓股東獲利，再多「忠誠論述」也只是空話。他強調，專業治理與透明制度才是企業能永續的根本。

與此同時，中工自身資產處分也面臨壓力。「陶朱隱園」17樓戶買方要求重新議價，成交價從12億元降為11.1億元，中工只能尷尬接受「雞肋價」。外界認為，這反映中工在銀行團壓力下已失去議價主導權，使當前的經營權爭奪更添變數。

隨著寶佳步步進逼、威京派卻因司法因素勢弱，中工逾16萬名股東正緊盯這場關乎企業未來的戲劇性攻防，整場戰役如何落幕，已成當前市場最受矚目的焦點之一。

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