目標價上修至天花板！外資愛了狂拉「這2記憶體大廠」　網嗨喊：耶誕行情提前引爆

記者莊蕙如／綜合報導

台股邁入2025年最後倒數，外資在耶誕假期前提前卡位，為年終行情與2026年開年暖身。資金與研究火力同步集中在最火熱的記憶體族群，全球與台灣兩大指標同步獲得「天花板級」評價。花旗環球、摩根大通等六家外資聯手調高美光目標價，最高一口氣喊到350美元；另一頭，麥格理證券則將南亞科合理股價上修至200元，創市場新高，美、台記憶體龍頭形成遙相呼應的多頭合奏。對此，不少網友開心表示：耶誕行情提前引爆！

外資態度急轉強勢，關鍵來自美光最新財報的超預期表現。美光公布的2026會計年度第一財季，無論營收或每股稅後純益（EPS）均明顯優於市場共識，同時釋出的新一季財測更是遠超預期，成為近期科技股中少數以基本面實力「送暖」的代表，直接點燃外資圈的財務預估上修潮。

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隨後，摩根士丹利、摩根大通、滙豐、花旗環球、瑞銀與德意志證券全數調升美光目標價，且一致站上300美元之上，其中大摩、摩根大通與花旗環球更同喊350美元，並列市場最高水準。

摩根士丹利指出，美光此次釋出的營運展望，堪稱除輝達之外，美國半導體產業史上少見的大幅度上修案例。最新營收預測較市場共識高出37億美元，淨利預期更高出75％，稅前息前利潤水準同步推升至產業歷史高點。儘管近期股價已反映部分利多，大摩仍認為後續評價仍有進一步上調空間。

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摩根大通則從產業供需角度切入，指出美光最新財測顯示成長動能持續加速，毛利率同步創高，在位元供給成長受限的背景下，有利的定價環境成為關鍵支撐。該行預期，2026會計年度剩餘期間，美光毛利率仍有上行空間，保守估計至2026年底可望突破71％。在樂觀展望加持下，美光19日股價大漲6.99％，收在265.92美元。

美光氣勢如虹，也連帶推升外資對台廠記憶體的評價。麥格理證券最新將南亞科合理股價調升至200元，不僅刷新市場高點，也超越摩根士丹利先前給出的198元目標價。麥格理看好南亞科2026年記憶體產能已提前銷售完畢，DRAM全產品線價格走升，將成為營運成長的核心引擎，並預估2025年至2027年單位售價年增率分別為20％、17％與10％。

進一步來看，麥格理認為，南亞科的單位售價與毛利率將一路改善至2026年第三季。除了價格上揚的正向效應外，折舊費用已自本季起開始下降，加上資本支出預料至少在2027年中之前維持相對低檔，屆時才會啟動新廠設備導入。整體來看，南亞科可望在2026年創造大量正向自由現金流，不僅有助於強化資產負債表，也能從容支應後續擴產所需資金，成為外資眼中台系記憶體最具想像空間的受惠標的之一。

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