CCL雙雄還在擴產！分析師曝真正卡位的是「這檔」：成PCB上游「王中之王」

記者莊蕙如／綜合報導

台股PCB族群近期熱度急升，盤面焦點不只落在產能全開的銅箔基板（CCL）大廠。隨著AI伺服器需求持續暴衝，市場發現，真正牽動供應鏈命脈的關鍵，正悄悄往更上游移動。一場圍繞「關鍵化學材料」的卡位戰，已在台光電、台燿等重量級CCL廠之間全面開打。

CCL族群股價接連創高，金像電、欣興、華通、燿華、新復興等PCB供應鏈同步被點名，背後共通點就是高頻、高速。根據《工商時報》報導，摩爾投顧分析師江國中指出，AI與雲端運算讓資料傳輸量呈現倍數成長，傳統板材已難以負荷，高階板材等級一路推升至M7、M8，甚至直逼M9，使整個PCB產業出現結構性轉折。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

江國中形容，過去的電路板就像一般道路，速度慢一點也能跑；如今AI資料流量等同F1賽道，若底層材料耐熱性不足、損耗過高，訊號失真將直接拖垮系統效能。也因此，能支撐高速、低損耗的特用樹脂，成了最稀缺的戰略資源。

這場搶料戰的最大受益者，正是長期低調的化學廠國精化。國精化的HC材屬於高階5G與AI應用樹脂，是M7等級以上高頻CCL不可或缺的核心材料。隨著輝達、Google等雲端服務供應商（CSP）持續擴建AI伺服器，訂單壓力一路往上游推，CCL大廠甚至出現「追單追到原料端」的罕見現象，國精化一躍成為上游中的關鍵節點。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

法人預估，隨著HC材與PSMA兩大高單價產品在2026年同步放量，國精化營收可望從約40億元翻倍跳升至80億元以上，整體毛利率也有機會由約15%推升至24%，甚至再向上挑戰。當營收規模與單位利潤同時擴張，正是企業邁入獲利爆發期的明確訊號。
市場普遍認定，2026年將是國精化從傳統化學廠，正式轉型為電子特化高成長股的關鍵轉捩點。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。