群創財報亮眼股價慘綠！EPS創高反遭砍重摔5%　業外含金量惹議法人最慘看23元

記者陳雅婷／綜合報導

面板大廠群創昨（18）日法說會公布第2季稅後淨利45.32億元、每股盈餘（EPS）0.57元，雙雙創近6季新高，今（19）日股價卻呈現「利多出盡」，早盤一度跌逾6%至46.3元，終場收46.75元、下跌5.56%，成交量達22萬張。財報看似亮眼，市場卻開始質疑獲利含金量，成為股價重挫主因。

群創（3481）第2季營業利益16.3億元、毛利率14.6%，本業確實改善，但部分獲利來自遞延所得稅等業外項目，加上今年資產處分收益挹注，市場擔心一次性收益退場後，EPS能否維持高檔。

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另一項壓力來自先進封裝題材降溫。摩根士丹利認為，群創FOPLP布局具潛力，但TGV等技術最快要到2028年前後才可能明顯貢獻營收，因此維持中立評等、目標價60元，讓市場對「面板跨入半導體封裝」的想像開始降溫。

此外，董事長洪進揚表示，短期沒有進一步出售廠房計畫，後續將以「騰籠換鳥」調整產品線，意味著市場暫時少了一項資產處分利多。籌碼面也同步轉弱，外資法說前賣超2萬9,692張，今日再遇台指期結算，賣壓進一步放大。

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法人對群創估值分歧也持續擴大，根據FactSet最新目標價中位數，由70元降至65元，最高90元、最低23元。對高檔套牢族而言，後續關鍵已不是EPS創高，而是本業能否接棒一次性收益；若股價無法重新站回48至50元附近，短線仍須留意估值修正風險。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。