記憶體股白挨一刀！三星DDR4喊卡延後　投資人還能買？：衝擊僅「個位數」、HBM才是主戰場

記者莊蕙如／綜合報導

三星傳出調整DDR4退場時程，引爆市場短線震盪，記憶體族群26日一度集體走弱，華邦電、南亞科、威剛、力積電、旺宏等指標股全數開高走低。不過，法人與券商最新產業觀點指出，市場反應恐怕「超前擔憂」，即使三星延後產線轉換，對台系記憶體廠的實質衝擊，預估僅落在個位數水準。

市場盛傳，三星因DDR4報價與獲利結構改善，重新評估原訂於2025年啟動的產線關閉計畫，消息一出，引發投資人對DDR4供給增加、價格回落的疑慮，同時也擔心記憶體成本居高不下，可能推升PC與手機售價，進一步加重電子通膨壓力，抑制終端換機需求。

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放眼2026年，全球三大原廠美光、三星與SK海力士的擴產重心早已明確轉向HBM與DDR5升級，高階應用仍是主旋律。即便部分成熟製程產線調整節奏放緩，整體DRAM月產能增幅預估僅約3%至10%，難以對市場供需結構造成顯著衝擊。

從庫存面觀察，AI Server需求帶動HBM耗用量快速攀升，加上客戶提前拉貨，已明顯加速原廠庫存去化。SK海力士第三季DRAM庫存已壓縮至約4周水準，新產出的產品幾乎直接交付客戶；NAND庫存則約6至7周，若去化速度延續，年底有機會逼近零庫存。美光狀況相對穩健，但公司也坦言，供應鏈端庫存正持續下降。

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台系記憶體廠的庫存體質同樣改善。以南亞科與華邦電為例，今年第三季庫存金額季減約3%，庫存天數同步縮短20天，降至176天，兩家公司UTR（單位總收入）仍維持在100%以上水準；模組廠方面，庫存則結束連續三季下滑，自第二季起轉為回升，顯示需求動能逐步回溫。

法人總結，三星DDR4停產時程調整，更多是策略性微調，而非供需結構翻轉。隨著2026年HBM與DDR5持續成為資本支出與產能配置的核心，即便維持既有產線規模，整體DRAM供給增幅仍相當有限，記憶體族群短線回檔，反而凸顯市場情緒與基本面出現落差。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。