輝達VR平台點火！「CCL三雄」崛起成最大贏家　外資目標價全曝光

記者周雅琦／綜合報導

隨著輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳在CES發表新一代AI伺服器平台Vera Rubin，並正式推出VR系列晶片，美系外資最新報告指出，AI伺服器架構升級將使印刷電路板（PCB）與銅箔基板（CCL）族群成爲主要受惠者，其中CCL市場成長速度更有望超車PCB，指標廠台光電（2383）、金像電（2368）與台燿（6274）被點名喊買，目標價分別為2250元、925元、650元。

外資最新PCB產業報告將2027年全球AI PCB市場預估值，由原本的174億美元調高至266億美元，AI CCL市場則從80億美元上調至183億美元，推估2025至2027年間的年複合成長率分別高達140％與178％。報告指出，AI伺服器、高速交換器及雲端服務供應商持續擴大資本支出，為高階PCB與CCL需求提供強勁支撐。

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報告進一步分析，輝達VR200與VR300機架內部設計，逐步以PCB與CCL取代過去的過渡線纜（overpass cable），不僅改善成本結構，也提升整體運算效能，讓GPU對應的PCB價值含量大幅提高。此外，中置板（Midplane）與背板（Backplane）需求預計分別在2026年下半年與2027年下半年明顯放量，加上PCB層數與HDI規格快速升級，使生產難度與材料用量同步攀升，長期來看，AI CCL市場成長速度有望超越AI PCB。

外資點名看好台光電、金像電與台燿，並重申「買進」評等。其中，台光電受惠VR200/300採用M9等級材料，推升AI產品單價（ASP）與獲利能力大幅提升，預估其2025至2027年的每股盈餘（EPS）分別為42.43元、74.55元、152.94元，目標價自2060元上修至2250元。

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至於金像電，則在ASIC專案市占持續擴大下，帶動其2027年AI營收占比上看93%，預估其2025至2027年EPS來到19.24元、37.9元、67.13元，目標價也從805元調升至925元。而台燿則有望在龍頭廠台光電產能受限的背景下，成為主要的轉單受益者，並隨著在AWS、Google ASIC AI伺服器供應鏈市占率提升，預估2025至2027年EPS來到13.03 元、28.39元、48.51元，目標價則從615元同步上修至650元。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。