利空反映完畢？外資強力喊買「貨櫃雙雄」　目標價251元、68元

記者周雅琦／綜合報導

上海出口集裝箱運價指數（SCFI）2026開年以來走勢疲弱，上週再度下跌73.27點，收在1574.12點，單週跌幅約4.45%。四大主要航線中，僅美東線小幅上揚，其餘歐洲線、地中海線與美西線全面收黑，加上航運龍頭之一的馬士基（Maersk）宣布逐步恢復紅海航線，讓市場一度憂心運價修正壓力擴大。不過，美系外資仍提出3大理由，點名看好台灣貨櫃大廠長榮（2603）、陽明（2609），目標價分別上看251元與68元。

美系外資指出，亞太區航商評價已大幅反映利空，2026年預估股價淨值比僅約0.6至0.8倍，加上多數業者帳上仍握有淨現金部位，整體報酬風險比已轉為有利。外資並提出3項關鍵支撐，包括美國對等關稅影響可控、年底消費需求優於預期，以及美國進口量年減使庫存水位維持相對溫和，預期今年上半年可望啟動庫存回補，帶動運價回升空間。

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至於紅海航線復航疑慮，外資認為實際通行將採取漸進方式，航商仍可透過運力調節穩定運價，不致出現虧損性航行。長榮與陽明也已表態，第一季暫無返回紅海計畫，將持續觀察地緣政治與市場變化後再行評估。

在亞太航商中，外資點名長榮為首選標的，看好夏季前庫存回補帶動運價回溫，有助股價表現，重申「買進」評等，目標價25千元；至於陽明，外資則認為其近半年股價修正逾2成，利空已大致反映，基於此將其評等自「賣出」調升至「買進」，目標價68元。

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